Hvad er SIPC-forsikring? - Dækning til din mæglerkonto

En anden type indskudsforsikring giver en vis beskyttelse for investorer, der har kontanter og visse værdipapirer hos mæglervirksomheder, der er registreret i USA. Støttet af Securities Investor Protection Corporation (SIPC) og kendt almindeligvis som SIPC-forsikring, fungerer det som en backstop mod tab, der opstår, når medlemsmægling mislykkes. SIPC's lovbestemte beskyttelsesgrænser er et minimum på $ 250.000 pr. Mægler for kontantbeholdning og mindst $ 500.000 pr. Mægling for værdipapirer.

SIPC's beskyttelse er ikke absolut. Vigtigst er det, at SIPC ikke anvender investeringstab på grund af markedsvolatilitet, hvilket gør det uegnet som en sikring mod risiko. De følgende afsnit beskriver, hvilken SIPC-forsikring gør dækning sammen med dens oprindelse og begrænsninger.

Hvad er SIPC? - Historie & evolution

SIPCs rødder ligger i den skiftende dynamik på værdipapirmarkedet i Amerika efter 2. verdenskrig. I denne periode fandt det, at mæglervirksomheder fik det stadig sværere at holde trit med efterspørgslen, da millioner af nye detailinvestorer kom ind på markedet, og handelsmængderne voksede geometrisk.

The Paperwork Crunch

I slutningen af ​​1960'erne var de amerikanske finansmarkeder midt i, hvad selskabsretskollega Egon Guttman kaldte "papirarbejdet knas." "Knasen" forårsagede rekordmængder af transaktionsoptagelsesfejl. I henhold til Guttmans 1980-papir "Mod den ucertificerede sikkerhed: En kongresledelse, som stater skal følge," tabte New York Stock Exchange-medlemsfirmaer mere end 9 milliarder dollars som følge af mislykkede aktietransaktioner i december 1968 alene.

Som et direkte resultat af papirarbejdet knuste, "[b] rokers og forhandlere havde det vanskeligt, hvis ikke umuligt, at konstatere deres egen økonomiske tilstand," skriver Guttman. En økonomisk tilbagegang forværrede situationen ved at deprimere handelsmængder (omend fra rekordniveauer) og skubbe aktiekurserne ned, hvilket igen reducerede mæglernes provision. I mellemtiden hævede et fragmenteret handelsmiljø uden en strømlinet proces til udførelse og clearing af handler mindre mæglers udførelsesomkostninger til uholdbare niveauer. Mere end 100 mæglere mislykkedes under knaset og dets efterspørgsel og udslettet tusinder af investorer i processen.

En bedre måde at behandle handler

Mange mæglervirksomheder, der blev gennemgået i løbet af papirarbejdet, knuste allerede på grund af dårlig forvaltning og opbevaringspraksis. Politiske beslutningstagere og ledere i branchen var imidlertid enige om, at det var nødvendigt med en central mekanisme for at koordinere og systematisere behandlingen af ​​værdipapirhandler.

Denne nye konsensus fik den amerikanske kongres til at vedtage Securities Exchange Act fra 1976, der pålagde Securities and Exchange Commission at etablere et enkelt handelsbehandlingssystem og afslutte praksis med fysisk overførsel af papircertifikater mellem modparter. Securities Exchange Act reducerede risikoen for behandlingsfejl og mislykkede handler og banede vejen for de enormt øgede handelsmængder, vi ser i dag, for ikke at nævne automatiseret investering, højfrekvent handel og andre moderne markedsinnovationer.

Akten om beskyttelse af værdipapirer fra 1970

Kongressen følte sig også tvunget til at imødegå de betingelser, der gjorde det muligt for utallige tusinder af individuelle investorer at miste betydelige aktiver indeholdt i mislykkede mæglervirksomheder. Dens løsning var Securities Investor Protection Act fra 1970 (SIPA), der oprettede en første-i-sin-type investorbeskyttelsesordning, der løst var modelleret af FDIC-indskudsforsikring.

SIPA oprettede Securities Investor Protection Corporation som et privat, nonprofit selskab finansieret ved vurderinger af medlemsmæglervirksomheder. Fondens oprindelige målsaldo blev sat til 150 millioner dollars, forstærket efter behov med en kreditlinje på 1 milliard dollar med den amerikanske statskasse. Beskyttelsen blev oprindeligt sat til $ 50.000 pr. Investorkonto.

I sin underskrivelseserklæring understregede præsident Richard Nixon, at SIPC's valgkreds var små investorer, ikke store mæglere. "[SIPC] forsikrer, at enken, det pensionerede par, den lille investor, der har investeret deres livsbesparelser i værdipapirer, ikke vil lide tab på grund af en driftsfejl i markedets mekanismer," sagde han.

SIPC-beskyttelse nu

I årene siden præsident Nixon underskrev det i loven, har SIPC direkte fremskaffet 2,8 mia. Dollars og hjulpet med inddrivelsen eller overførslen af ​​$ 138,7 mia. I investeringsaktiver for mere end 773.000 investorer, ifølge SIPCs tidslinje. SIPC hævder, at mere end 99% af de støtteberettigede investorer med deres hjælp inddriver kvalificerede tab.

Hvad er SIPC-forsikring?

Nu hvor vi har en vis kontekst for SIPC's genesis og mission, lad os se nærmere på hvad SIPC forsikring gør og ikke dækker.

Hvad dækker SIPC-forsikring

SIPC-forsikring beskytter investorer, der har berettigede kontanter og værdipapirer på konti i økonomisk urolige medlemsmæglervirksomheder, der står over for likvidation. Kontoejere kan være enkeltpersoner eller selskaber og behøver ikke være amerikanske statsborgere eller fastboende.

SIPC fører en detaljeret liste over dækkede likvide instrumenter. Generelt forsikrer SIPC instrumenter defineret som ”værdipapirer” i henhold til Securities Investor Protection Act. Disse inkluderer, men er ikke begrænset til:

• Aktier
• Obligationer
• Skatkasser, regninger og obligationer
• Certifikater for indskud og andre tidsindskudskonti
• Gensidige fonde
• Pengemarkeds gensidige fonde
• De fleste muligheder

SIPC-beskyttelse gælder kun kontanter og værdipapirer, der opbevares på medlemsmæglerkonti, når likvidationsprocessen begynder. Kontanter og værdipapirer, der overføres fra kontoen før likvidation, er ikke dækket af SIPC-forsikring.

Dækningsgrænser og "separate kapaciteter"

SIPCs samlede forsikringsdækningsgrænse er $ 500.000 pr. Medlem mæglerfirma. Dette tal inkluderer en grænse på $ 250.000 på kontantdækning.

Imidlertid kvalificerer investorer med flere typer værdipapirkonti ofte for mere dækning. Dette skyldes, at SIPC nulstiller sine dækningsgrænser for hver ”separat kapacitet”, der kræves af investorer med medlemsmægling. Velhælede individer kan plausibelt kræve flere separate kapaciteter, hvilket øger den samlede SIPC-dækning godt ind i syvcifret territorium.

Kvalificerede separate kapaciteter inkluderer:

• Individuelle skattepligtige mæglerkonti
• Fælles afholdt skattepligtige mæglerkonti
• Virksomhedsregnskaber
• Traditionelle IRA-konti
• Roth IRA-konti
• Konti for trusts oprettet i henhold til statslovgivningen
• Konti, der føres og administreres af eksekutoren af ​​et boet
• Depotkonti for mindreårige eller afdelinger

Ikke alle investorer med flere konti kan kræve separate kapaciteter. Hvis du for eksempel har to individuelle skattepligtige konti hos det samme mæglerfirma, behandler SIPC hele din portefølje som en enkelt kapacitet.

Se SIPC's Series 100-regler for mere information om separate kapaciteter og konsulter en finansiel rådgiver for rådgivning om maksimering af din SIPC-dækning.

Hvad SIPC-forsikring ikke dækker

SIPC-forsikring dækker ikke visse finansielle instrumenter, der sædvanligvis opbevares i mæglerkonti. Disse inkluderer, men er ikke nødvendigvis begrænset til:

• Valutahandel (forex)
• Råvarer og andre specifikke futureskontrakter
• Kontanter indeholdt i forbindelse med råvarer eller forex handler
• Faste livrenter
• Begrænsede partnerskaber og andre investeringskontrakter, der ikke er registreret i Securities and Exchange Commission

SIPC-forsikring beskytter bestemt ikke mod tab som følge af markedsvolatilitet. Andre undtagelser fra dækning inkluderer, men er ikke begrænset til:

• Manglende opfyldelse af lovede præstationsmål eller benchmarks
• Mægleres urigtige repræsentationer af værdi, for eksempel hvis investoren købte nødlidende eller værdiløse værdipapirer
• Værdipapirer indeholdt i ikke-SIPC-medlemsfirmaer
• Værdipapirer købt baseret på dårlig rådgivning

SIPC intervenerer heller ikke i mægler-kundetvister uden for likvidationsprocessen, selvom tvisten er relateret til økonomiske problemer, der efterfølgende fører til likvidation. Før likvidation kan investorer indgive klager til den relevante myndighed - normalt SEC eller FINRA.

Sådan fungerer SIPC-forsikring

SIPC handler efter henvisninger fra værdipapirregulatorer såsom Securities and Exchange Commission (SEC) eller Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). En regulator kan udstede en sådan henvisning, når kontanter, værdipapirer eller begge forsvinder i kølvandet på et medlemsmæglerselskabs fiasko, eller når tilsynsmyndigheden finder, at sådanne omstændigheder kan være nært forestående.

Efter at have modtaget en henvisning anvender SIPC en tredelt test for at afgøre, om den skal gribe ind:

1. Virksomhedens kunder er berettigede til SIPC-beskyttelse.
2. Virksomheden har fejlet eller er i fare for at mislykkes, således at berettigede kunder kan pådrages eller allerede har lidt økonomisk skade.
3. Virksomhedens økonomiske tilstand opfylder visse kriterier, der er anført i værdipapirinvestorloven.

Efter at have konstateret, at disse betingelser er opfyldt, beder SIPC derefter en føderal domstol med kompetence over den mislykkede mæglervirksomhed om at udnævne en trustee til at føre tilsyn med firmaets likvidation. SIPC fungerer ofte som administrator for små og mellemstore mæglervirksomheder. Når større virksomheder mislykkes, udnævner retten generelt en erfaren konkursadvokat med erfaring inden for værdipapirbranchen. I ekstraordinære tilfælde, der involverer meget små mæglervirksomheder, kan SIPC vælge ikke at anmode om udnævnelse af en administrator og i stedet for at handle direkte med investorer i en direkte betalingsprocedure. Når der ikke mangler kontanter eller værdipapirer - og SIPC er i stand til at finde en anden mægler, der er villig til at påtage sig det nødlidende firmaets konti, kan der ske en overførsel med ringe praktisk indvirkning og uden at afbryde kontoindehavernes adgang til midler.

Da det kan tage år at løse sagsbehandlingen af ​​domstolstilsynet, fremskaffer SIPC midler og værdipapirer gennem den retligt udpegede administrator for at dække de berørte investorers tab. Sådanne tab dækkes op til dækningsgrænserne, når aktiver ikke blot kan overføres til et modtagende firma. Denne politik giver investorer mulighed for at inddrive dækkede tab langt før, end det ville være muligt under normale omstændigheder. Efterhånden som likvidationsprocessen udspiller sig, bruger SIPC indtægter fra salget af den urolige mæglervirksomheds aktiver til at styrke det underskud, der er produceret ved forskuddet.

Hvis likvidationsprovenuet overstiger SIPC's lovpligtige forpligtelser over for dækkede investorer, kan selskabet returnere provenuet på et forholdsmæssigt grundlag. Imidlertid bør investorer ikke forvente at modtage kontanter eller værdipapirer over SIPC's dækningsgrænser.

SIPC-forsikringsbegrænsninger og -problemer

SIPC-forsikring er ofte klumpet sammen med FDIC-forsikring, men direkte sammenligninger mellem disse to væsentlige forbrugerbeskyttelse skaber vigtige detaljer og sammenhæng. På trods af at der ydes reel beskyttelse til mæglerkontokunder, betragtes SIPC-forsikring i vid udstrækning som mindre omfattende og sikker end FDIC-forsikring. Ingen bør tage fejl af SIPC-forsikringens begrænsede beskyttelse af en tæthedsgaranti mod investeringsrisiko.

Ud over dem, der allerede er beskrevet ovenfor - såsom ingen beskyttelse mod investeringstab eller for visse ikke-støtteberettigede instrumenter - har SIPC-forsikring nogle andre begrænsninger, der er værd at bemærke:

1. Marginkonti

SIPC-forsikring gælder muligvis ikke for værdipapirer, der opbevares på marginkonti. Dette skyldes, at mæglere kan låne ud kontanter og værdipapirer, der opbevares på marginkonti til tredjepart, og effektivt overføre ansvaret for disse aktiver til låntagere, som derefter kan indgive deres egne fordringer, hvis långiveren mislykkes.

I et særlig uhyggeligt eksempel rapporteret af Barron's i 2015 brugte præsidenten for en lille mæglervirksomhed i Californien indholdet af en ældre kundes marginkonto til at yde usikrede lån til en skrupelløs forretningsperson. I sidste ende manglede mere end 4,4 millioner dollars fra klientens konto. Efter en undersøgelse tilbagekaldte FINRA og SEC permanent mæglerlicensen og skodde firmaet. Selvom sagen endnu ikke var løst, da Barrons gik til pressen, var det ikke klart, at SIPC ville træde ind for at kompensere klienten for de manglende aktiver.

2. Tab på grund af svigagtig aktivitet

Tidligere har SIPC begrænset erstatning til ofre for investeringssvindel, der er udført af SIPC-registrerede mæglerforhandlere.

For eksempel pr. NYT Dealbook sagsøgte flere investorer, der blev fanget i Bernie Madoffs massive Ponzi-ordning, SIPC i 2010, efter at selskabet afgav, at de kun kunne kræve kontante indskud minus udtag, snarere end de fulde beløb, der afspejles i de svigagtige kontoudtog, der er udstedt af Madoff lige før ordningens sammenbrud.

Før ordningens eksponering trak sagsøgerne mere ud af Madoffs fond, end de deponerede, idet de fik de fantomgevinster, der blev fremstillet af Madoff, for at opretholde bedraget. I et forsøg på at afskaffe svigagtige gevinster for at kompensere senere investorer, der havde lidt væsentlige tab, indledte SIPC retssag mod nogle af disse mere heldige investorer.

Andre former for indskudsforsikring

1. FDIC-forsikring

Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) tegner den bedst kendte form for indskudsforsikring, som er tilgængelige for amerikanske kontoejere. Indskud, der opbevares på berettigede konti i FDIC-medlemsbanker, er forsikret op til minimum $ 250.000 pr. Bank med højere grænser for fælleskonti ($ 500.000) og tillidskonti ($ 250.000 pr. Unik modtager, hvoraf der kan være mange). Kontotyper omfattet af FDIC-forsikring inkluderer, men er ikke begrænset til:

• Kontrol af konti
• Sparekonti
• Pengemarkedskonti
• Indskudsbeviser og andre tidsindskudskonti
• Visse pensionskonti

2. NCUA Aktieforsikringsfond

NCUA Share Insurance Fund er kreditforeningens branche svar på FDIC-forsikring. Opererer under regeringen af ​​National Credit Union Administration siden 1970, er NCUA Share Insurance Fund dækning støttet af den fulde tro og kredit af den føderale regering.

Ligesom FDIC-forsikring garanterer Aktieforsikringsfonden kvalificerende indskud, der opbevares i medlemskreditsammenslutningskonti op til $ 250.000 pr. Individuel konto pr. Separat garanterer fonden fælles kontoindskud op til $ 250.000 pr. Fælles konto pr. Kreditunion. Bemærk, at Aktieforsikringsfondens fælles kontodækning ikke er så robust som FDIC'erne. Velhælede indskydere bør fortsætte med forsigtighed, når de fordeler midler på kreditforeningskonti.

3. Indskyderforsikringsfond

Indskyderforsikringsfonden er en privat finansieret ordning, der giver indskudsforsikringsdækning til kontohavere i Massachusetts-chartrede banker.

Populært kendt som DIF-forsikring supplerer indskyderforsikringsfonden effektivt FDIC-forsikring på indskud i banker i Massachusetts. Alle saldi over FDIC's mindstedækningstærskel på $ 250.000 $ er garanteret af DIF-forsikring, hvilket giver indskyderne en høj regeringsfrihed for at se bort fra grænsen. De fleste konti, der er dækket af FDIC-forsikring, er også dækket af DIF-forsikring.

DIF-forsikring er en betydelig faktor i den overraskende popularitet af gratis kontrolkonti og andre rentebærende indskudskonti fra Massachusetts-baserede online banker som Bank5 Connect og Salem Five Direct. Kontoejere er ikke forpligtet til at bo i Massachusetts for at kvalificere sig til DIF-dækning.

Det endelige ord

Securities and Exchange Commission's regel 156 kræver, at mæglervirksomheder fortæller investorerne, at tidligere resultater ikke er tilstrækkelige til at forudsige fremtidig udvikling. Med andre ord, investorer må ikke antage, at nylige ændringer i et finansielt instruments værdi vil have nogen betydning for dets værdi på noget tidspunkt i fremtiden.

Investorer ville gøre det godt at anvende regel 156-logik til SIPC-beskyttelse. At SIPC har kompenseret investorerne for det overvældende flertal af de kvalificerende tab i sit halvt århundrede af eksistensen er ingen garanti for, at det vil forblive villig eller i stand til det i fremtiden. Ligesom investorer er forpligtet til at udføre grundig due diligence, før de investerer i nye finansielle instrumenter, bør de nøje overveje potentielle mæglers relative styrker og svagheder.

Har du SIPC-beskyttede midler på en mæglerkonto?