Hvad er en dækket opkaldsmulighed forklaret - Salg og skrivestrategier

En sådan strategi, kendt som den dækkede opkaldsmulighed, giver dig mulighed for at skabe yderligere indtægter, øge udbyttet og afdække mod et faldende marked.

Hvad er opkaldsindstillinger?

Inden vi kan diskutere, hvordan vi skriver dækkede opkald, skal vi først forstå, hvad en opkaldsmulighed er. En enkelt call option-kontrakt er en aftale, der giver køberen mulighed for at købe 100 aktier inden en bestemt udløbsdato til en bestemt strejkurs. Disse kontrakter kan både "købes" og "skrives" afhængigt af hvor man ser virksomhedens aktiekurs gå. Værdien af kontrakten vil delvis være baseret på følgende:

Hvor ustabil bestanden har været i fortiden
Forventet eller forventet fremtidig prisvolatilitet
Mængde af tid, indtil kontraktens udløb

Typer af opkaldsindstillinger

Der er to typer opkaldsmuligheder: nøgen og dækket. For at forstå dækkede opkald skal du først forstå nøgne muligheder.

1. Nøgne opkaldsindstillinger

I en nøgen opkaldsmulighed skriver du calloptionsaftaler uden at eje de underliggende aktier. Mens dine væddemål muligvis lønner sig, kan du også miste mange penge.

Hvis du skriver nøgne opkaldsmuligheder, tror du, at der er en chance for, at en virksomheds aktiekurs kan falde. Som valgmulighed har du fleksibiliteten til at indstille strejkeprisen og udløbsdatoen. Hvis nogen køber dine optioner, har han købt retten til at erhverve aktien fra dig til den forudbestemte strejkurs inden udløbsdatoen. Denne person har erhvervet dine optioner, da han mener, at selskabets aktiekurs stiger inden udløbet, og derfor ønsker at låse en lavere pris. Ved at skrive en nøgen opkaldsmulighed satser du faktisk, at selskabets aktiekurs vil falde, mens køberen satser på, at aktiekursen stiger. Det er simpelthen to personer, der spekulerer i kursens retning.

Den største risiko forbundet med at skrive en nøgen opkaldsmulighed er i tilfælde af, at aktien stiger i pris. I dette tilfælde, når køberen af optionerne udnytter sine optioner, bliver du tvunget til at erhverve den fysiske aktie til den aktuelle pris og sælge disse til optionsejeren til den forudbestemte lavere pris. Du sidder fast med et tab, som undertiden kan blive krøllende i din portefølje afhængigt af hvor højt bestanden er steget.

Hvordan kan man undgå denne ubegrænsede ulempe? Ved at skrive opkaldsmuligheder og samtidig eje de underliggende aktier, kendt som et dækket opkald, kan du oprette adskillige strategier, der kan netto dig en betydelig indkomst, samtidig med at du begrænser dine potentielle tab.

2. Dækkede opkaldsindstillinger

I en dækket opkaldsstrategi ville du ikke kun skrive opkaldsoptioner, men du vil også eje det faktiske lager, som du skriver optionerne for. Således, hvis aktiekursen stiger, mens du stadig er ansvarlig for at give optionsejeren de fysiske aktier, kan du ganske enkelt give optionsejeren aktien i din portefølje i stedet for at blive tvunget til at købe aktien på det åbne marked på den nye, højere pris. Du har effektivt fjernet den største risiko, der følger med en nøgen mulighed.

Er det dækkede opkaldsmulighed det rigtige for dig?

Generelt er en dækket opkaldsstrategi ideel for en, der er bullish på et selskabs aktiekurs og derfor har erhvervet et betydeligt antal aktier, men også ønsker at skabe en ekstra indkomststrøm, der vil sænke hans nettokostnader for aktier og muligvis beskytte ham mod et tab i aktiekurser. Ved at skrive opkaldsoptioner er nedadgående risiko reduceret, selvom opadrettede også er begrænset. Hvis aktiekursen faktisk falder, mister investoren penge på sine faktiske aktier, men dette modregnes af indtægterne fra salg af calloptioner (som formodentlig ikke vil blive udnyttet). At sælge dækkede opkald har potentialet til at være mere rentable end blot at holde aktier, hvis aktiekurserne falder, forbliver de samme eller stiger mildt. Den eneste gang, at aktieinvestering vil være mere rentabel end handel med dækkede opkald, er når der er en markant stigning i aktiekurserne.

Eksempel på dækket opkald

Dette er et simpelt eksempel på, hvordan man anvender den omfattede opkaldsstrategi. Du ejer 100 andele af Google (NASDAQ: GOOG). Aktiekursen er $ 550. Du sælger en 6-måneders lang købsoptionskontrakt for $ 33,21 per aktie til en strejkurs på $ 550 for at beskytte dig mod et potentielt fald i Googles aktiekurs.
Ved udgangen af disse 6 måneder kan følgende være sandt:

Aktiekurser for Google er $ 550 eller derover. Hvis optionerne udnyttes, skal du sælge dine aktier for nøjagtigt $ 550 pr. Aktie. Du har foretaget et afkast på 6% på 6 måneder fra $ 33,21 pr. Indkomstandel. Dit break-even-punkt er, hvis Google handler til $ 583,21 ($ 550 + $ 33,21 pr. Aktieoptionspræmie); det vil sige, du ville have foretaget det nøjagtige samme overskud, hvis du simpelthen havde haft dine aktier og ikke skrev opkaldsmulighederne. Hvis Google ligger mellem $ 550 og $ 583,21, tog du en klog investeringsbeslutning ved at skrive opkaldsmulighederne. Hvis Google ender højere end $ 583,21, ville du have haft det bedre med ikke at skrive indstillingerne. Derfor, hvis du stærkt føler, at aktiekurserne vil gå højere end $ 583,21 på 6 måneder, kan du måske blot holde aktierne. Men hvis du forventer, at aktiekurserne er neutrale eller har meget milde gevinster, er det at sælge calloptioner en god måde at skabe indtægter som erstatning for den forventede mangel på kapitalgevinster.
Aktiekurser er mindre end $ 550. I dette tilfælde udnyttes optionerne ikke, og du beholder både dine aktier og indtægterne fra salgsoptioner. 33,21 dollar pr. Aktie vil hjælpe med at udligne dit kurstab. Dit break-even-punkt er, hvis Google handler til $ 516.79 ($ 550- $ 33.21). Hvis Google handler over dette punkt, vil du have tjent overskud; hvis det handler nedenfor, vil du have lidt et tab. Selv en penny under dette break-even punkt er faktisk, hvor du ville have været bedre til at sælge dine 100 aktier til $ 550 i stedet for at holde dem og skrive opkaldsmulighederne.

Den store fordel ved dækket opkaldsskrivning i modsætning til simpel aktieinvestering er en øjeblikkelig 6% indkomstudbetaling uanset hvordan aktiekurserne fungerer. I dette tilfælde betyder kombinationen af optioner indtægter plus kursbevægelse, at vi er rentable, selv hvis aktiekurserne falder op til 6%. Den eneste gang, at besiddelse af aktier er mere fordelagtigt end den dækkede call call-strategi, er hvis aktiekurserne stiger mere end 6% på 6 måneder, hvilket bestemt er muligt (men selv i dette tilfælde har du stadig gjort 6%).

Selvfølgelig er den ene, andre store ulempe, at vi er tvunget til at holde vores aktier, indtil optionskontrakten udløber, eller alternativt købe kontrakten tilbage før udløbet. Denne begrænsende faktor skal også tages i betragtning.

Dækkede opkaldsstrategier

Nedenfor er et par hurtige strategier, du kan bruge til dækkede opkald. Nogle gælder for blue chips-bestande, andre for virksomheder med høj risiko, og andre for de aktier, som du forventer minimale gevinster for.

1. Øget udbytte

At købe aktier og salgsmuligheder kontrakter sænker dit effektive omkostningsgrundlag. Derudover indsamler du stadig 100% af udbyttet fra virksomheder, der leverer disse betalinger. Som et resultat vil salgsoptionsaftaler øge dit udbytte. Nedenfor er et eksempel:

Du erhverver Nutrisystem (NASDAQ: NTRI) aktier, der giver kvartalsvis udbytte til $ 0,175 pr. Aktie til den aktuelle kurs på $ 14,24.
Derefter sælger du opkaldsoptioner, der udløber om 9 måneder med en strejkurs på $ 10 pr. Aktie, der er værdiansat til $ 4,50.
Du modtager et øjeblikkeligt afkast på $ 4,50, hvilket sænker din nettokostnad pr. Aktie til $ 9,74.

Som forklaret ovenfor kan aktiekurserne falde næsten 32% fra $ 14,24 til dine nettokostnader på $ 9,74, uden at der opstår noget kapitaltab.
Derudover stiger dit årlige udbytte ved dit nye omkostningsgrundlag på $ 9,74 pr. Aktie fra 5% til 7,2%. Selvom du har begrænset din kapitalgevinst opad, har du således også øget dit udbytte betydeligt. Dette er en særlig god strategi, hvis du ikke tror, at den underliggende aktiekurs giver store gevinster, eller hvis du er meget modvillig til risiko og stort set vil drage fordel af udbytte, mens du skaber en 32% -afdækning mod faldende aktiekurser..

2. Føjelse af indkomststrøm til kapitalgevinster

En anden måde at spille dækkede opkald på er at indstille strejkeprisen over den aktuelle pris. Du vil gøre dette, hvis du forventer, at aktiekurserne vil værdsætte moderat. Dermed tjener du på både en stigning i aktiekurserne og den ekstra indtægt ved at sælge optionerne. Nedenfor er et eksempel:

Du forventer, at andele af Ford (NYSE: F), der i øjeblikket handles til $ 15,28, vil stige i løbet af de næste 3 måneder.
Du ejer aktier til $ 15,28 hver.
Du sælger en call option-kontrakt for $ 0,29 pr. Aktie, der udløber om 3 måneder med en strejkurs på $ 17 pr. Aktie.

Hvis aktiekurserne stiger, har du lov til at holde kapitalgevinsterne op til $ 17 $ strejkursen, eller $ 1,72 pr. Aktie. Derudover modtager du også 29 cent pr. Andel af indkomsten ved at sælge calloptionskontrakten. Det ser måske ikke meget ud, men det har evnen til at øge overskuddet med 7,6% i løbet af året (baseret på en årlig kontraktpris på 3 måneder på 29 cent). Naturligvis er dine kapitalgevinster også begrænset, hvis aktiekurserne er et stort løb ud over strejkursen på $ 17.

3. Afdækningsrisiko med flygtige aktier

Risikoen går op, når du ejer aktier i ekstremt ustabile aktier. Det kan også være dyrt at købe opkalds- eller salgsindstillinger til spekulativ handel, da optioner henter meget af deres værdi fra volatilitet. I et sådant tilfælde kan du købe aktien og sælge calloptioner, der er "dybt inde i pengene" for at beskytte mod et markant fald i aktiekursen. ”Dybt inde i pengene” henviser til, når strejken er langt under den aktuelle pris. Således har du en vis beskyttelse mod et fald nedad såvel som en anstændig gevinst. Overvej dette eksempel for at se, hvordan det udføres:

Solbestande har stort potentiale, men en tilsvarende høj risiko. Et sådant lager, Energy Conversion Devices (NASDAQ: ENER), handles til $ 2,02 per aktie.

Du erhverver 100 aktier til $ 2,02 per aktie.
Du sælger en call option-kontrakt med en strejkurs på $ 1,00 for $ 1,27 per aktie og udløber om 21 måneder.
Dit effektive omkostningsgrundlag pr. Aktie er $ 0,75 pr.
Din maksimale opside er $ 0,25 pr. Aktie eller forskellen mellem din nettokostnad og strejkursen.

Hvordan beregnes denne maksimale opside? Da din strejkepris er sat til $ 1,00, har du i det væsentlige solgt rettighederne på din bestand over dette beløb. For at gøre dette på en anden måde beholder du ejerskab op til $ 1,00, men hvis prisen ender over $ 1,00, udnyttes optionerne. Din potentielle belønning er forskellen mellem $ 0,75 i nettoprisen og $ 1,00 af betalingen, når optionerne udnyttes til ethvert beløb over dette. Selv hvis aktiekurserne falder til $ 1,00 (eller et fald på 50% fra det tidspunkt, du købte det) og rettighederne ikke udnyttes, tjente du stadig et overskud på 33% ved at omdanne 75 cent til en dollar. Dette er en fantastisk strategi, når du investerer i en aktie, som du mener har stor sandsynlighed for at lide et betydeligt prisfald.

Det endelige ord

At skrive opkaldsmuligheder på en aktie, du ejer, er et kraftfuldt og alsidigt investeringsværktøj, der, når det udøves korrekt, kan øge udbyttet, skabe en ekstra indkomststrøm og afdække mod en nedadgående risiko. Bare fordi en aktie er valgfri, og du er i stand til at skrive dækkede opkald på det, betyder det ikke nødvendigvis, at du skal gøre det. Analyser altid aktier på individuelt grundlag, og vurder, om du vil handle med dem på baggrund af forretningsgrundlæggende forhold, risikofaktorer og potentiel belønning.

Har du spørgsmål eller andre handelsideer forbundet med handel med dækkede opkaldsmuligheder? Hvad er din oplevelse med den dækkede opkaldsstrategi?