Investering i individuelle aktier - 5 overlevelsesteknikker i et marked i forandring

Dr. Leon Cooperman, den bemærkede hedgefondsstifter og præsident for Omega Advisers, Inc., advarede præsident Obama på CNBC tv om, at "de bedste kapitalmarkeder i verden blev til et kasino." Og The Motley Fool, et populært nyhedsbrev for individuelle investorer, sagde i november 2011, at "markedsvolatilitet var blevet så uberegnelig i sommer, at det ofte føltes som et rigget spil."

Men hvad betyder det for den enkelte investor? Er alder for at analysere og vælge dine egne investeringer passé? Bør du arbejde med en ny investeringsstrategi? At vide, hvordan man investerer i dag, kræver mindst to ting: en forståelse af, hvordan markedet har ændret sig, og strategier for overlevelse i det nye miljø.

Grundlæggende ændringer i aktiemarkederne

Fra 1970'erne begyndte sammensætningen af deltagere på Wall Street - dem, der arbejdede i branchen og dem, der investerede i erhvervsdrivende værdipapirer - at ændre sig. I henhold til Conference Board havde en internationalt kendt uafhængig forskningsforening institutioner (pension / profit-sharing, banker og gensidige fonde) 19,7% af den samlede amerikanske egenkapitalværdi ($ 166,4 mia. Dollars) i 1970. Men i 2009 havde den institutionelle andel var vokset til 50,6% ($ 10,2 billioner) af den samlede værdi. Ifølge Stat Spotting, et websted, der sporer identifikationen af aktiekøbere og sælgere, tegnede professionelle eller institutionelle fonde mere end 88% af mængden i 2011, hvor detailinvestorer kun var 11%.

Investorer, der køber aktier i individuelle virksomheder - når kilden til størstedelen af handelsvolumen er blevet mere og mere sjældne på grund af ulemperne ved overgangen til institutionel investordominans. Faktisk vil de bedst fungerende lagre sandsynligvis blive solgt af enkeltpersoner og købt af institutioner. Hvad det betyder er, at enkeltpersoner likviderer for tidligt, mens institutionerne opsamler disse lagre en masse, øger deres positioner og drager fordel af den efterfølgende styrkelse og stigning i fortjenesten.

Den overordnede investering for den institutionelle investor

Faldet i investorer, der køber individuelle aktier, skyldes en række faktorer, herunder:

Attritionen af offentligt tilgængelig kvalitetsundersøgelse. Konsolideringen af mæglervirksomheder i Wall Street, effekten af de forhandlede provisioner på sikkerhedshandler og de store investorers vilje og evne til at købe private equity-undersøgelser har resulteret i et betydeligt tab i kvalitet (dybde) og mængde (virksomheder omfattet af analytikere ) gratis aktieundersøgelser til rådighed for små investorer. Som et resultat er personer mere tilbøjelige til at trække sig tilbage fra individuelle aktier og investere i forvaltede sikkerhedsfonde end at bruge den personlige tid og energi og få den ekspertise, der er nødvendig for at få succes som individuel investor.
Den hurtige tilpasning af markedet til nyheder. Teoretisk set findes der muligheder for fortjeneste, hvor der er oplysninger om tomrum. Disse afvigelser tillader en kyndig investor gennem uafhængig forskning at have en fordel, som andre investorer mangler. Imidlertid har udvidelsen af teknologi kombineret med verdensomspændende kommunikation og en sofistikeret retrospektiv gennemgang af usædvanlig markedsaktivitet minimeret sandsynligheden for en informationsfordel.
Den øgede volatilitet på markedet. Institutioner er på grund af deres størrelse generelt begrænset til virksomheder med store ”floats”, hvor de kan indtage store positioner. Med andre ord søger et stort antal investeringsselskaber at investere i den samme lille gruppe af store selskaber. Denne koncentration skaber store variationer i priser, når de justerer deres positioner ved køb og salg, ofte i de samme perioder. Derudover bevæger sig høje frekvenshandlere (HFT'er), der bruger teknisk tilgrænsende softwareprogrammer, konstant ind og ud af markedet, hvilket forstærker prisbevægelsen for en række små overskud. Disse fonde, der tegner sig for mere end halvdelen af det daglige volumen, er ikke gensidige fonde, der køber og holder værdipapirer til investering, men kortvarige handelsenheder, der kapitaliserer på kortvarige prisbevægelser.
Den populære accept af den effektive markedshypotese. Markedsteoretikere har i årevis antydet, at det er ekstremt vanskeligt, hvis ikke umuligt, at out-udføre markedet på en risikojusteret basis. Denne opfattelse er almindeligvis kendt som den effektive markedshypotese. Med andre ord vil dit forventede afkast generelt være markedets, medmindre du tager uforholdsmæssige risici. Det vil sige, at du muligvis tjener $ 1 million ved at investere din pensionsopsparing i aktierne i et nyt teknologiselskab, men du er lige så sandsynlig - hvis ikke mere sandsynlig - at gå i stykker. Som en konsekvens har de fleste investorer valgt at overlade investering til professionelle.

På trods af ændringerne i den grundlæggende karakter af aktiemarkedet, tror mange mennesker fortsat på et aktiemarked snarere end på aktiemarkedet. De mener, at god forskning og en grundlæggende, langsigtet tilgang til investering gør det muligt for dem at vælge aktier, der værdsætter, selv om markedsgennemsnittene går ned. Andre tilfredse med afkastet på markedet som helhed og køber en fond, der ejer aktier med samme identitet og andel som i et populært benchmark-indeks, såsom DJIA eller S&P 500.

Det er sandt, at ikke alle bestande går ned eller op på en enkelt dag eller i en enkelt periode. Der er altid vindere og tabere. Hvis du føler, at du har maven, hjernen og holdbarheden til at trives på dette marked, er der strategier, der muligvis holder dig på den vindende side.

Aktieinvestering overlevelsesteknikker

En af de mest succesrige investorer i den moderne tid er Warren Buffett. Buffett fortalte for nylig folk på Berkshire Hathaway's årlige møde, ”Det fine med lagre er, at de fra tid til anden sælger til dumme priser. Sådan blev Charlie [Munger, en tidlig partner] og jeg rig. ” Han har altid taget et langsigtet perspektiv, søgt virksomheder, der blev overset og undervurderet af markedet, og udøvet tålmodighed, idet han troede, at god ledelse ville levere resultater, der i sidste ende ville afspejles i aktiekursen. Der er ikke noget bedre eksempel at følge, hvis du vælger at købe aktier i individuelle virksomheder snarere end gensidige fonde.

Warren Buffetts regler for investering inkluderer:

1. Invester i dig selv

Lær grundlaget for analyse af aktiemarkedet ved at læse og studere "Sikkerhedsanalyse", en klassisk bog skrevet af Benjamin Graham og David Dodd i 1934 og stadig betragtet som bibelen for investorer. Undersøg årlige rapporter for virksomheder for at blive fortrolige med regnskabsmæssig og økonomisk rapportering, og abonner på “The Wall Street Journal” for at få et økonomisk perspektiv på nationen.

2. Fokus på langsigtet og værdien af god ledelse

På en given dag tiltrækker nogle brancher og virksomheder offentlighedens opmærksomhed med løftet om utallige rigdomme og verdensomspændende dominans. Mens de populære valg sjældent leverer håbet om fortjeneste, eksploderer de ofte i pris på hovedet efter en lige så spektakulær implosion. Når du vælger langsigtede investeringer, skal du overveje følgende:

Koncentrer dig om industrier, der er stabile og vil forblive vitale for økonomien ind i fremtiden. Buffetts nuværende investeringsportefølje inkluderer forsikring, underholdning, jernbaner og hans meget publicerede investering i bilindustrien.
Se efter virksomheder med en langsigtet fremtid inden for produkter, som folk bruger i dag og vil fortsætte med at bruge i morgen. For eksempel har Buffetts største vinder været Coca-Cola, som han købte i 1988 og stadig har. Som en del af sin analyse forsøger han at forstå den branche, som virksomheden opererer i, dens konkurrenter og de begivenheder, der sandsynligvis vil påvirke den i det næste årti. Ledelsesteamet er vigtigt med en oversigt over langsigtet vækst i overskud.
Køb virksomheder, der er undervurderet i forhold til deres konkurrence. Masser af virksomheder med en historie med forbedring af indtjeningen år efter år og har lavere pris-til-indtjening eller pris-til-salg-forhold end deres konkurrenter overses på markedet. Da denne betingelse har en tendens til at korrigere sig selv, kan identificering af disse virksomheder repræsentere en mulighed for profit.

3. Diversificer dine bedrifter

Selv en investor med Buffets dygtighed kan være forkert med hensyn til et selskab eller dets aktiekurs. I 2009 indrømmede han et tab på flere milliarder dollars på ConocoPhillips, da han ikke kunne forudse det dramatiske fald i energipriser.

At sprede dine risici er altid et forsigtigt kursus at følge. De fleste fagfolk anbefaler mindst seks positioner eller virksomheder, men højst 10 på grund af det arbejde, der er nødvendigt for at forblive informeret. Det er også klogt at variere investeringer på tværs af brancher med forventning om, at en generel recession ikke vil påvirke alle virksomheder og brancher på samme måde eller amplitude.

4. Handle som en ejer

Sørg for, at du er på virksomhedens adresseliste for meddelelser om nye produkter og økonomiske resultater. Køb virksomhedens produkter og tjenester, og anbefaler dem til dine venner. Deltag på selskabets bestyrelsesmøder og andre offentlige arrangementer, hvor virksomheden vil være til stede. Lær navnet på sikkerhedsanalytikerne, der følger virksomheden, og læs deres analyser. Behandl investeringen som din virksomhed, og ikke kun som numre i en mæglerkontoudskrift.

5. Vær tålmodig

Markedet er fuld af eksempler, hvor virksomheder stiger, falder og stiger igen, hvilket demonstrerer de underliggende grundlæggende forhold og værdien af et kompetent, hvis ikke enestående, managementteam. Apple Inc., det selskab med den højeste aktiekapitalisering i verden, solgte den 1. marts 2002 for $ 21,93 pr. Aktie. Den 1. marts 2007 solgte aktien for $ 122,17, men faldt til $ 78,20 i februar 2009. En investor, der solgte på det tidspunkt, ville have savnet aktien på $ 621,45 i løbet af marts 2012.

Hvis de grunde, du købte et firma oprindeligt forbliver på plads, skal du holde investeringen, uanset hvor længe eller hvor kort du har haft den. At aktiekursen går op og ned, er ikke i sig selv berettigelse til at sælge eller købe.

Det endelige ord

Mens aktiemarkedet tiltrækker mere end sin fair andel af gamblere, kræver investering ikke at tage ekstraordinære risici. Grundlæggende investeringer er primært baseret på sikkerheden for hovedpersoner med den viden, at god ledelse i en undervurderet virksomhed vil betale bedre end gennemsnitligt afkast til investorer over tid.

Bruger du nogen af disse principper? Hvad har din oplevelse været med dem??

(fotokredit: Bigstock)