Hvad er flydende kursfonde - fordele og ulemper og eksempler

En anden klasse af indkomstfonde findes også: den flytende rente fond, også kendt som en prime rate fond, banklån fond eller lån deltagelse fond. Fonde med variabel rente er en af ​​de nyere typer indkomstfonde, der vises på markedet og har opnået en hel følelse i de senere år.

Hvad er en fond med variabel sats?

De fleste fonde med variabel rente investerer primært i seniorsikrede lån, der er lavet af banker og andre udlånsinstitutter til virksomheder, der oplever økonomisk uro. Disse fonde er mere risikable end nogle andre typer indkomstfonde, ligesom dem, der investerer i statspapirer eller statslige agenturemissioner, såsom Ginnie Mae. Imidlertid er de lån, som fondene investerer i typisk sikkerhedskopieret af nogle af eller alle virksomhedens aktiver som sikkerhed og er blandt de første forpligtelser, der er opfyldt, hvis virksomheden skulle blive insolvent.

Fonde med variabel rente betaler en variabel rente, der tæt matcher en benchmark-rente, såsom Prime Rate eller LIBOR (London Interbank Rate).

Historie om flydende kursfonde

Flydende renter blev introduceret i 1980'erne som et alternativ til mere risikable tilbud, såsom junk bond-fonde. Deres popularitet voksede det følgende årti, da mange større investeringsselskaber tilføjede denne type fond til deres familier.

Men den offentlige stemning afkølet noget ved århundredeskiftet, da mange fonde oplevede et pludseligt og temmelig uventet fald i aktiekursen, da den amerikanske regering indførte obligatorisk prisfastsættelse fra tredjepart på alle primære og flytende kursfonde. Dette skete, fordi fondsselskaberne brugte metoder til værdiansættelse af lån, der viste, at værdien af ​​lånene var lidt større end de faktisk var, og disse metoder var også forskellige fra det ene selskab til det andet. Derfor trådte SEC ind og standardiserede denne proces i henhold til føderale værdipapirlovgivning.

Fordi den statslige metode til bestemmelse af aktiekurserne i disse fonde var noget anderledes end for mange af fondsvirksomhederne, blev priserne kortvarigt justeret ned med så meget som flere cent en aktie i nogle tilfælde, hvilket resulterede i et markant lavere kapitalafkast for investorer på det tidspunkt.

Fordele ved flytende kursfonde

Flydende renter er overlegne andre typer af obligationer og garanterede investeringer i nogle henseender. Disse unikke fonde kan gavne investorer på følgende måder:

1. Højere udbytte. Fonde med variabel rente har ofte udbytter, der kan overstige CD's og andre sikre investeringer med op til 2%. Dette kan være en vigtig forskel for investorer, der er afhængige af indkomst fra deres portefølje for at betale deres månedlige regninger.
2. Prisstabilitet. Disse fonds aktiekurser forbliver relativt stabile, fordi de ikke investerer i obligationer. Dette betyder, at priserne på de underliggende værdipapirer i fondsporteføljerne ikke vil svinge som svar på ændringer i rentesatser, som obligationer gør, da de er instrumenter med variabel rente, der er bundet til aktuelle kurser. Prime-rentefonde kan faktisk betragtes som afdækning mod ændringer i rentesatser af denne grund.
3. Moderat risiko. Selvom primære renter er mere risikable end garanterede instrumenter, er deres risiko som regel lavere end for aktier eller uønskede obligationer. Prime rate-fonde investerer i seniorsikrede lån, som er blandt de første, der tilbagebetales, hvis det låntagende selskab går konkurs. Seniorsikrede långivere modtager deres penge inden en aksje- eller obligationsejer, så chancerne for at tilbagebetale mindst nogle penge i likvidationsprocessen er relativt høje. Diversificeringen inden for fondens portefølje reducerer også virkningen af ​​enhver enkelt misligholdelse.

Ulemper ved flydende kursfonde

Nogle af ulemperne med fonde med variabel rente inkluderer:

1. Begrænset likviditet. De fleste fonde med variabel rente tillader kun investorer at indløse deres aktier højst en gang om måneden. Mange andre tillader kun indløsninger en gang pr. Kvartal, og i nogle tilfælde er det overhovedet ikke muligt at tage penge ud i det første år. Større likviditet betyder normalt også et lidt lavere udbytte.
2. Udgifter. Der kan vurderes en salgsafgift for enhver indløsning, der foretages inden for en bestemt periode efter købet, muligvis fra et til tre år. Mange fonde med variabel rente har også forholdsvis høje årlige udgiftsforhold i forhold til obligationsfonde, og dette reducerer udbetalingen for investoren.
3. Gearing. Mange fonde med variabel rente bruger gearing i deres porteføljer, hvilket betyder, at de låner penge for at købe yderligere lån og dermed opnå et højere afkast. Dette kan dog skære begge veje, fordi gearing forstærker tab såvel som gevinster. Hvis en afdeling låner penge for at købe et misligholdt lån, har dette en dobbelt negativ indvirkning, fordi fonden ud over tabet fra misligholdelsen skal betale renterne på marginlånet, der bruges til at købe misligholdt lån.

Egnethed med Prime Rate Funds

Selvom de er mere risikable end pengemarkedsfonde eller cd'er, bør selv konservative investorer, der har brug for indkomst, alvorligt overveje disse fonde for mindst en del af deres porteføljer, da de altid har betalt en konkurrencedygtig rente med moderat volatilitet.

De, der har brug for en høj grad af likviditet, er åbenlyst ikke passende kandidater til disse fonde, men investorer på længere sigt kan nyde de højere renter og yderligere diversificering, som fonden med variabel rente kan give.

Virksomheder med store kontantbeholdninger kan også se på disse fonde som et middel til at forbedre udbyttet på deres kontantkonti. Imidlertid bør ultrakonservative investorer, der ikke kan absorbere nogen form for markedstab, sandsynligvis søge sikrere indkomstmuligheder (såsom CD'er).

Eksempler på fond med flytende rente

Flere større gensidige fondsfamilier tilbyder fonde, der investerer i seniorsikrede lån. Nogle af de mere kendte fond med variabel rente inkluderer:

• Eaton Vance Floating Rate & High Income Fund (EVFHX). Denne fond har nøje spejlet afkastet fra det underliggende benchmark-indeks, S&P Leveraged Loan Index. Fonden har årlige udgifter på 1,11% og har i gennemsnit været lidt over 4% om året efter udgifter i de sidste 10 år, men hele 21% i de sidste 3 år (2009 til 2011). Afdelingen har et maksimumsgebyr på 2,25%.
• Invesco Prime Income Trust (XPITX). Denne fond har en resultatrekord, der ligner Eaton Vances afdeling, men har højere gebyrer med en årlig omkostningsprocent på 1,55% og et maksimumsgebyr på 3%.
• Fidelity Advisor Floating Rate High Income Fund (FFRAX). Denne fonds præstationer hænger lidt bag ovennævnte fonde i præstationer, men har også lidt lavere gebyrer med en årlig omkostningsprocent på 1,03% og et maksimalt salgsomkostninger på 2,75%.
• Putnam Floating Rate Income Fund (PFLRX). Denne fond har ikke så længe en track record som de andre fonde, der er anført her, men afkastet på et og fem år er sammenligneligt med Eaton Vance og Invesco. Denne fond har også noget lavere omkostninger med et maksimalt salgspris på kun 1% og årlige gebyrer på ca. 1% også.

Prime rate-midler tilbydes af mæglere, finansielle planlæggere, investeringsrådgivere og banker samt direkte fra fondsvirksomhederne. Det mindste beløb, der kræves for at købe en fond med variabel rente, varierer fra en fondsfamilie til en anden; nogle midler tillader et minimum oprindeligt køb på $ 250, mens andre kræver et større beløb, såsom $ 1.000. Disse tærskler er generelt ens for alle midler inden for en given familie.

Det endelige ord

Flydende renter er vokset til at besætte en vigtig niche inden for fastindkomstarenaen og kan give overlegen afkast med relativ prisstabilitet for moderate og aggressive investorer. Disse fonde kan sænke volatiliteten i en obligationsportefølje og kan også give yderligere diversificering ud over traditionelle renteudbydere.

For mere information om primære og flydende renter, skal du konsultere din økonomiske rådgiver.