Sådan investerer du i og handler råvarer - Hvad du skal vide

Listen over råvarer, som den gennemsnitlige investor kan handle, har eksploderet i de sidste 10 år. Det, der engang var spillereglen for landmænd, købmænd og slutbrugere til at afdække deres prisrisiko er nu en stadig voksende liste over produkter, der er designet til at give kunderne eksponering for prisudsvingene til dagligvarer, der bruges af mennesker og virksomheder over hele verden. Dette bringer to meget vigtige spørgsmål op, du skal stille dig selv:

1. Skal jeg investere i råvarer?
2. Hvis jeg gør det, hvordan gør jeg det?

Hvem bruger råvaremarkeder?

Råvarer har eksisteret i over hundrede år. De havde deres oprindelse i hjertet af landet, i Chicago, da Chicago Board of Trade og Chicago Mercantile Exchange blev grundlagt. Formålet med disse udvekslinger var at skabe et futuresmarked, et sted, hvor standardiserede kontrakter handles for specifikke mængder af en vare eller et finansielt produkt, der skal leveres på en bestemt fremtidig dato. Disse markeder gjorde det oprindeligt muligt for landmænd at låse priser på deres afgrøder inden de blev høstet, hvilket bidrog til at reducere deres risiko for prisudsving. Tilsvarende kunne slutbrugere betale for råvarer på forhånd og således kende nogle af deres inputomkostninger og stabilisere deres prisstruktur for forbrugerne.

Disse og andre nyttige applikationer til råvarefutures findes stadig i nutidens verden. Bortset fra korn og kød, har vi nu markeder for stort set alle råvarer, der forbruges i dag: energi (råolie, naturgas, benzin, elektricitet), metaller (guld, sølv, kobber), bløde råvarer (sukker, bomuld, kaffe), og endda frosset appelsinsaft, kakao, tømmer og platin. Hvis du tænker på alle de ting i dit hjem, som du bruger og spiser dagligt, er varer overalt i vores liv.

Varefutures, der bruges til de formål, de blev udviklet til, hjælper med at stabilisere priserne. For eksempel kan luftfartsselskaber låse en pris på jetbrændstof nu og forsøge at isolere sig fra en potentiel stigning i priserne det følgende år; tøjfabrikanter kan reducere risikoen for en tørke i Syden ved at købe deres bomuld måneder inden afgrøden er plantet; og Procter & Gamble kan købe majs og ris for at fremstille korn to år fra nu. Ved at kende deres fremtidige inputomkostninger kan disse producenter og slutbrugere præcist forudsige, hvad det vil koste at flyve en jet, lave en shirt og fremstille morgenmadsprodukter.

Spekulanters rolle

I dag er råvaremarkederne blevet hjemsted for en tredje type spiller: spekulanten. Spekulanter producerer ikke en rå vare, og de vil faktisk ikke have disse varer på leveringstidspunktet. De køber og sælger simpelthen disse produkter for at tjene penge på de konstante prisudsving.

Oprindeligt var de fleste spekulanter på handelsgulvet. Lokalbefolkningen, som de var kendt, ville forsøge at drage fordel af kortvarige prisafvigelser og ineffektivitet på råvaremarkederne for personlig fortjeneste. Disse kyndige forhandlere ville give likviditet, når hverken producenter eller slutbrugere ikke havde nogen interesse i handel til en bestemt pris. De havde en dyb forståelse af produkterne, og hvordan man hurtigt og præcist kan prissætte disse instrumenter. Samlet set leverede de en værdifuld funktion til den daglige aktivitet på udvekslingsgulvet.

I nutidens verden er lokalbefolkningen ikke meget af en faktor på råvaremarkederne. Kæmpe investeringsbanker, hedgefonde og råvarefonde handler enorme mængder af disse produkter. Deres mål er ikke at fange de kortsigtede ineffektiviteter på markedet, men at tage store andele i en række produkter, så et stort skridt i prisen på et instrument kommer dem og deres kunder til gode. Ligesom lokale ønsker disse enorme spillere ikke slutproduktet, og de tager ofte positioner, der tjener, når prisen på en vare går ned, kaldet "shorting."

Er disse produkter for mig?

De fleste økonomiske rådgivere i dag vil fortælle dig, at en lille del af din investeringsportefølje skal være i råvarer. Selvom futures er designet til producenter og slutbrugere, er vi alle underlagt de risici, der er forbundet med højere omkostninger til mad, energi og byggeri. Dette er kendt som inflation.

Afdækningsinflation

At eje råvarer kan være en vigtig afdækning mod inflation - selvom du har en relativt beskeden portefølje. Den fortsatte vækst i verdensøkonomien har skabt en stærk efterspørgsel efter en række forskellige råvarer - fra olie til metaller til træ. Denne efterspørgsel lægger igen pres på priserne på disse råvarer. Da inflation kan skade andre investeringer, såsom aktier og obligationer, kan investering i råvarer bidrage til at blødgøre slag, når det globale inflationstryk skader aktie- og obligationsmarkeder.

Risiko Tolerance

Den vigtigste faktor i beslutningen om at investere i råvarer er dog din egen personlige risikotolerance. Meget flygtige produkter som råolie, naturgas, kaffe, guld, sølv og bomuld bevæger sig meget længere i pris med en meget større sats end de fleste investeringsprodukter. I modsætning til aktier er der ingen indtjening eller udbytte at falde tilbage med med råvarer. Det er et rent prisspil: Hvis prisen går op, tjener du penge; hvis prisen falder, gør du ikke det. Hvis du ser din portefølje hver dag og konstant handler ind og ud af positioner baseret på din kontos værdi, er dette sandsynligvis ikke for dig. Hvis du kan se langsigtet og forstå, at disse udsving ofte forekommer, ville du være bedre egnet til den volatilitet, der er forbundet med disse markeder.

Tæl Warren Buffett blandt berømte investorer, der gør det ikke som råvarer for den gennemsnitlige investor. ”Problemet med råvarer er, at du satser på, hvad en anden ville betale for dem om seks måneder,” siger Buffett. ”Varen i sig selv vil ikke gøre noget for dig - det er et helt andet spil at købe en klump af noget og håbe, at nogen andre betaler dig mere for denne klump om to år fra nu end det er at købe noget, du forventer at producere indtægter for dig over tid. ”

Futures

Traditionelt har du brug for at handle med råvarefutures - og du kan stadig gøre dette i dag. Du skal åbne en konto hos et futures trading firma, erhverve front-end trading software og lægge en bådmængde med penge (på grund af risikoen forbundet med futures).

Denne tilgang er ikke for den gennemsnitlige investor. Futures trading indebærer en stor risiko og kræver professionel handel færdighed, og det er for folk, der bogstaveligt talt afsætter deres liv til handel. Forståelse af markedsfundament og teknisk analyse er et must. Efter at have tilbragt de sidste 20 år af mit liv på handel med futures, er mit råd simpelthen ikke gør det.

Udvekslede handelsfonde

Stort set alle investorer i dag har hørt om børshandlede midler eller ETF'er. En ETF er et instrument, der handler som en bestand og sporer prisen for et andet instrument. F.eks. Bevæger en ETF for S&P 500 indekset sig op og ned i pris næsten identisk med det faktiske indeks.

Vanskeligheder med ETF'er for råvarer

Råvare-ETF'er er meget vanskeligere end aktieindeks-ETF'er. Råvarer er baseret på futures, der har en leveringsdato på et bestemt fremtidig tidspunkt. Da der er mange tidsrammer, hvorpå man kan handle med en vare, sporer ETF en pris baseret på mange fremtidige priser på den vare.

For eksempel sporer en af ​​de største ETF'er for råvarer, kaldet USO, prisen på råolie. Lad os sige, at råolie til levering om en måned (kaldet "spotmåneden") handler $ 100 pr. Tønde. Råolie til levering om to måneder kan handles med $ 103 pr. Tønde, og råolie til levering om tre måneder handler med 106 dollar pr. Tønde. Prisen, du ser på CNBC, er for spotmåneden: $ 100. Men USO køber rå til levering i mange måneder: nogle i stedet, men nogle til levering om to måneder, tre måneder, seks måneder osv.

Hvis du skulle købe USO nu og se en pris på $ 100 for råolie, og en måned fra nu ser du en pris på $ 101,50 på CNBC, ville du tro, du har tjent penge. Dette er forkert - du mistede penge, for da du købte USO, var prisen på to måneder $ 103, men efter to måneder handles den kun til $ 101,50. Dette er en fælles kilde til frustration for investorer.

Termstrukturer

Dette prisfastsættelsesmønster for de kommende måneder kaldes markedets "sigtestruktur". Når prisen på noget er højere i fremtiden end den er nu, siges udtrykket struktur at være i "kontango." Hvis prisen i fremtiden er lavere end den er i øjeblikket, er den i "tilbagestilling."

Contango og backwardation gør handel med visse ETF'er til råvarer problematisk. Dette skyldes, at prisen på et produkt bogstaveligt talt kan hoppe, når du holder op med at handle en måned og begynder at handle endnu en måned, men prisen på ETF kan muligvis ikke bevæge sig - eller det kan bevæge sig i den anden retning. I råvarer som energier, korn og bløde råvarer, hvor begrebet struktur primært drives af udbud og efterspørgsel, kan dette forvirre og frustrere investorer.

Råvare-ETF'er til produkter som metaller (guld, sølv, kobber) og valutaer har en tendens til at have en anden termstruktur. Deres tidsstruktur bestemmes stort set af rentesatser. Så når du går fra at handle en måned til den næste, konvergerer priserne faktisk hinanden, hvilket skaber en problemfri overgang. ETF'er for disse produkter gør generelt et meget bedre stykke arbejde med at spore spotprisen på det underliggende instrument. Af denne grund anbefaler jeg at handle en ETF for guld, sølv, kobber og alle valutaer og obligationer, men ikke for energi, korn, kød og bløde råvarer. Kort sagt er ETF'er for finansielle produkter gode; rene råvarer er ikke så godt.

Hvis du virkelig ønsker en ETF til ting som energi, kan du overveje sektor ETF'er som Energy Select Sector SPDR (XLE), Oil Services HOLDRs (OIH) og iShares Dow Jones US Oil Equipment & Services Index Fund (IEZ), der besidder aktier i reelle driftsvirksomheder - ikke futures. Selvom disse ETF'er ikke direkte har råoljefutures, fortjener de virksomheder, de investerer i højere priser på olie.

Gensidige fonde

En anden måde at få eksponering for råvarer er at købe gensidige fonde og indeksfonde. Ligesom sektor ETF'er investerer disse fonde ikke direkte i råvarerne, men investerer snarere penge i virksomheder, der er tæt knyttet til råvarer. Begrundelsen er, at hvis varen klarer sig godt, vil virksomheden også gøre det godt. De fleste af disse typer af fonde er ikke sektorspecifikke, men søger snarere at få en eksponering for mange råvarer gennem køb af aktier.

To effektive fonde er:

1. U.S. Global Investors Global Resources Fund (PSPFX). Denne fond investerer i olieeksplorationslagre, guldminedrift bestande og andre virksomheder, der er knyttet til naturressourcer. Det treårige belastningsjusterede afkast er 20,06%, og fonden ligger i top 10 i sin klasse for omkostningsprocent.
2. Pimco Commodity Real Return-strategi (PCRAX). Denne fond søger eksponering for en kurv med bredt diversificerede råvarer ved ikke kun at fokusere på energi og metaller, men også ved at købe aktier i virksomheder, der drager fordel af højere kornpriser, forbrugsstifterfirmaer og amerikanske statskasser. Det har et treårigt belastningsjusteret afkast på 15,38%.

Indeksfonde

Råvareindeksfonde er designet til at spore effektiviteten af ​​et specifikt råvareindeks, såsom Goldman Sachs Commodity Index (GSCI) eller Deutsche Bank Commodity Index. Disse fonde forsøger at spejle indeksens præstation på samme måde som SPY sporer resultaterne af S&P 500.

Se GSCI-indekset i iShares GSCI-råvareindekserede trustfond (NYSEARCA: GSG). GSG giver dig den samme eksponering for indekset sammen med merværdien af ​​daglig likviditet ($ 1,4 i AUM) og daglige indløsninger.

For Deutsche Bank Commodity Index er der en ETF, der sporer det (NYSEARCA: DBC). DBC er den første ETF på markedet, der sporer en råvareindeksfond; i dette tilfælde Deutsche Bank Råvareindeksfond. DBC er en god ETF, hvis du søger en afbalanceret eksponering for råvarer. Med mere end $ 6 milliarder i aktiver er dette det mest sporet råvareindeks ETF på markedet.

Selvfølgelig kan du altid lave din egen forskning og vælge varerelaterede aktier for at udtænke din egen fond - bare være sikker på, at de virksomheder, du leder efter, har reel indtjening, solid balance og faktisk handler direkte med den branche, du prøver at få eksponering for.

Det endelige ord

Råvarer er en vigtig del af dagens globale økonomi. Hver facet af vores daglige liv er stærkt påvirket af råvarer og råvarepriser. For den gennemsnitlige investor er det fornuftigt at tage en lille del af deres portefølje og dedikere den til råvarer. Dog ser ikke ud til at ramme "hjemmekørsler" og foretage hurtige strejker på pludselige prisbevægelser. Overlad det til hedgefonde, investeringsbanker og risikotagere.

Som en typisk investor kan du muligvis gøre det godt i en af ​​de ovennævnte fonde, og det kan være en måde at få fødderne våde i en verden af ​​råvarer. Diversificering over flere sektorer er nøglen: Energi, metaller, softs, korn og infrastrukturprodukter som kobber og tømmer har alle en plads i den afbalancerede portefølje. Begynd i det små, lav dine hjemmearbejde, og tal med en investeringsfaglig professionel for at sikre, at de produkter, du bruger, faktisk giver dig eksponeringen for de råvarer, du ønsker. Husk, at diversificering på tværs af mange sektorer vil hjælpe med at reducere volatilitet og holde dig med i spillet på lang sigt.

(fotokredit: Bigstock)