Hvad forklares kvantitativ lettelse - Definition, risici og effekter på økonomien

Kvantitativ lempelse er en pengepolitik, der er indført af centralbanker i et forsøg på at stimulere den lokale økonomi. Ved at oversvømme økonomien med en større pengemængde håber regeringerne at opretholde kunstigt lave renter, samtidig med at de giver forbrugere ekstra penge til at bruge mere frit, hvilket undertiden kan føre til inflation.

Hvad er kvantitativ lempelse?

Federal Reserve udskriver penge til at finansiere køb af statskasser fra finansielle institutioner i et forsøg på at hælde ekstra penge ind i økonomien. Tanken er, at disse institutioner igen vil være mere villige til at låne ud penge til lavere renter og derved hjælpe centralbanken med at opnå og opretholde lave renter.

Derudover kan kvantitativ lempelse brænde den økonomiske vækst, da penge, der tragtes ind i økonomien, bør give folk mulighed for mere komfortabelt at købe. Dette kan have en nedslidningseffekt på både forbruger- og erhvervslivet, hvilket kan føre til øget aktiemarkedsresultat og BNP-vækst.

Den vigtige ting at huske er, at kvantitativ lempelse generelt fører til kortsigtede fordele med risikoen for at forværre langvarige problemer. Som et resultat bruges det ofte som en sidste udvej, når økonomien står over for en stor risiko for en recession eller depression.

Årsager til, at Fed bruger kvantitativ lempelse

Federal Reserve bruger kvantitative lempelser af forskellige årsager:

1. Fremme maksimal beskæftigelse. Fed hævder, at penge, der er trykt gennem QE-programmet, kan bruges til at hjælpe med at skabe nye job for amerikanere, da virksomhederne burde ende med mere kontanter til rådighed til at finansiere nye ansættelser. Kritikere hævder imidlertid, at eventuelle faktiske ansættelsesydelser kun er midlertidige.
2. Tilskynde til udlån. Den generelle forudsætning bag denne påstand er, at centralbanker kan sænke de lange renter ved at købe statskasser. Når de giver finansinstitutter flere kontanter, bør disse institutioner være mere villige til at låne ud penge til lavere satser. Sådanne lån fungerer derefter til yderligere at stimulere økonomien gennem højere forbrugsudgifter og forretningsudvikling.
3. Tilskynde til låntagning. Lav rente har en tendens til at tilskynde til øget låntagning. Selvom dette kan hjælpe med at stimulere økonomien, hævder nogle, at det også har en tendens til at tilskynde kunder og virksomheder til at påtage sig unødvendig gæld. Samtidig er et vist niveau af gæld og gearing væsentligt for væksten i enhver økonomi, især et i hårdt belastning.
4. Øg udgifterne. Teorien er, at når flere penge kommer ind i økonomien, vil forbrugerne have mere at bruge. Dette vil igen øge virksomhedens overskud og skabe flere job, hvilket hjælper med at stimulere aktiemarkedet. I sidste ende skulle disse faktorer resultere i nyvundet forbrugertillid og en økonomisk opsving.
5. Komplementere lave renter. Et andet værktøj, der bruges til at stimulere økonomien, er den føderale rente. Ved at sætte denne rente lavt, kan Fed effektivt tilskynde til udlån. Men hvad nu hvis denne sats allerede er lav, og alligevel kæmper økonomien? Overvej sagen i slutningen af ​​2000'erne, da den føderale rentesats blev sat mellem 0% og 0,25%. Centralbanken kunne ikke sænke renten yderligere. Som et resultat gav kvantitativ lempelse Fed et andet monetært værktøj til at stimulere økonomien gennem en øget pengemængde.

Mange af argumenterne for kvantitativ lempelse giver mening teoretisk. Nogle økonomer kritiserer imidlertid disse påstande og mener, at kvantitativ lempelse kun giver fordele på kort sigt. Nogle af disse debatter er også politisk motiverede.

Der er ingen tvivl om, at kvantitativ lempelse giver en vis fordel for en kæmper økonomi. Der er dog endnu ikke se, hvor stor fordel det giver den aktuelle amerikanske økonomi.

Risici ved kvantitativ lempelse

Kvantitativ lempelse er kommet under ild af flere årsager:

1. Det driver inflationen meget højere. Dette er den største bekymring omkring kvantitativ lempelse. Efterhånden som flere penge cirkulerer gennem økonomien, stiger priserne. Hvorfor? Mens udbuddet af penge øges, forbliver udbuddet af varer det samme. Konkurrencen for hver vare stiger således, hvilket fører til øgede priser, hvilket igen fører til inflation. Overdreven inflation fører til fordrejning af priser og indkomster og kan medføre, at en økonomi fungerer ineffektivt.
2. Det skaber ødelæggelse med international handel. Nyligt trykte penge kan bruges af regeringen og forbrugere til at importere nye varer og tjenester fra andre lande. Disse varer og tjenester kommer mere eller mindre gratis ind. Det lyder som meget, ikke? Problemet er, at før eller siden andre lande ender med at blive syge af at udveksle varer og tjenester med det, de mener er værdiløse ark. Med andre ord falder værdien af ​​importørens valuta, hvilket kan afskrække eksportører. For eksempel stoppede Kina med at eksportere værdifulde mineraler til USA på grund af sit kvantitative lempelsesprogram.
3. Trussel mod den amerikanske dollar. Mange lande bliver frustrerede over forsøg på valutamanipulation som kvantitativ lempelse. De føler, at denne praksis afspejler landets manglende evne til at skabe reel vækst og indfri gæld. For eksempel er andre lande trætte af at låne USA mere penge. Status for den amerikanske dollar som verdens reservevaluta er også i fare, sandsynligvis på grund af kvantitativ lempelse.
4. Fordelene overgår ikke QE-programmer. Når centralbanken holder op med at udskrive penge, bliver opsvinget ofte sat på vent, eller værre, begynder at vende. Selvom håbet er, at ny forbrugertillid vil inspirere til en reel opsving, mener mange, at disse programmer kun er en kortvarig løsning. Denne effekt udvises af det faktum, at aktiemarkeder ofte falder, når det annonceres eller spekuleres i, at det kvantitative lempelsesprogram vil blive bragt til ophør.
5. Tilskynder til gæld. En anden vigtig bekymring for kvantitativ lempelse er, at den øgede pengemængde og den lave rente tilskynder til yderligere låntagning fra både forbrugere og virksomheder. Mens nogle gæld kan hjælpe med at stimulere en økonomi, kan mangelfulde lån og overdreven gæld yderligere forværre en allerede skrøbelig. Desuden kan kvantitativ lempelse føre til et øget statsunderskud, som det var tilfældet med USA i 2010, da det faktisk nåede sit gældsloft.

Mens kvantitative lempelsesprogrammer kan brænde økonomien, kan de også grave et land i et dybere hul. Nøglen til et vellykket QE-program er at strategisk implementere det lige længe nok til at fremme reel og varig forbedring. Desværre er evnen til at gøre det meget lettere sagt end gjort.

Fremtiden for kvantitativ lempelse i USA.

USA gennemgår i øjeblikket QE2, som faktisk er tredje gang, vi har brugt kvantitativ lempelse. Dette program er struktureret til at afslutte i år, og det er uklart, om Fed vil indlede en ny runde eller ej.

Hvad hvis QE slutter?

Da aktiemarkedet styrtede ned i 2009 brugte Fed QE1 til at forhindre aktiemarkedet i at forårsage panik. Hvis markedet havde fået lov til at falde for meget, ville USA sandsynligvis have befundet sig i en dyb depression. Afslutningen på kvantitativ lempelse nu vil sandsynligvis ikke bringe USA tilbage til lavt niveau i 2009, men de fleste eksperter er sikre på, at markedet og økonomien vil få et stort hit.

Desuden vil rentesatserne sandsynligvis stige markant. Som et resultat vil låntagning og udlån være meget begrænset, hvilket drastisk kan begrænse den økonomiske vækst og endda føre til en mild recession.

Hvad nu hvis en ny runde med QE lanceres?

Fortsat QE kan være lige så problematisk som at afslutte programmet. På kort sigt kan det føre til et løft i økonomien, da forbrugerne fejrer den øgede pengemængde og lave renter. Men med tiden vil successive QE-runder få dollaren til at forringes yderligere og potentielt miste sin status som verdens reservevaluta. Prisen på mad, gas og andre varer kan stige, hvis inflationen fortsætter, hvilket ville gøre det meget vanskeligt for forbrugerne at have råd til deres daglige behov.

Bør QE fortsætte?

Selvom afslutning af QE kan føre til en deflationær depression, hvis markeder ikke naturligt korrigerer sig selv, kan fortsat QE føre til en inflationær depression. Begge disse situationer kan være katastrofale, så økonomer er revet med hensyn til, hvilken retning USA skal gå.

Det endelige ord

Kvantitativ lempelse er et kontroversielt emne for både økonomer og politikere. Nogle føler, at det kan redde en kæmper økonomi, mens andre føler, at den kan ødelægge en. Da konsekvenserne af at fortsætte et QE-program er så alvorlige, er det generelt forbeholdt situationer, hvor et land føler, at det ikke har andre muligheder.

Anvendte USA det for tidligt? Er der ingen andre alternativer? Det er svært at sige, hvad det rigtige svar er, men flere og flere økonomer taler imod kvantitativ lempelse, da de er vidne til de konsekvenser, det har for en lands økonomiske velvære.

Hvad er dine tanker om kvantitativ lempelse? Skulle USA fortsætte med at bruge det som en måde at kontrollere og anspore økonomien til?