Typer af investeringsfonde - Åbne og lukkede ende og UIT'er

Der er tre hovedtyper af investeringsfondselskaber: åbne fonde, lukkede fonde og investeringsforeninger. Men selvom de adskiller sig lidt i struktur og egenskaber, giver hver investor professionel ledelse og diversificering, både i og uden for IRA'er og arbejdsgiver sponsorerede pensionsplaner.

Open-End Funds

Open-end-fonden er langt den mest almindelige type gensidige fond. Åbne fonde er investeringsselskaber, der er i stand til at købe og sælge et ubegrænset antal aktier. De fleste af selskaberne med fællesforetagender - såsom American Funds, American Century, Pioneer, Davis, TIAA-CREF, AIM, Putnam, Franklin og Eaton Vance - tilbyder primært åbne midler. Der er ingen dollar eller numerisk grænse for antallet af aktier, som fondsfirmaet kan udstede til investorer, og virksomheden køber også tilbage alle og udestående aktier.

Andele af åbne midler kan kun købes og sælges direkte fra det udstedende fondsfirma, og de kan ikke handles på nogen form for sekundært marked. Det er i nogle tilfælde muligt for en åben fond at blive lukket for nye investorer, hvis den vokser til en størrelse, der forhindrer den i at nå sit investeringsmål. For eksempel kan en fond, der investerer stærkt i en sjælden form for sikkerhed eller investering, eventuelt indtage flere investor dollars, end der er værdipapirer, som fonden kan købe, og kan være nødt til at afvise nye investorer.

Salgsgebyrer og aktieklasser

Nogle åbne midler vurderer en salgsafgift, kendt som en "belastning"; størstedelen af disse omkostninger betales til den mægler, der sælger fonden, mens resten går til fonden. For eksempel betaler en fond, der opkræver en belastning på 4,75%, 4% til mægleren og resten til sig selv. Investorer kan generelt betale salgsafgiften på en af tre måder:

A Aktier. Salgsafgiften betales fuldt ud på købstidspunktet. En investor, der køber $ 100.000 af en 4,75% belastningsfond, vil have en startinvestering på $ 95.250, når salgsprisen er fratrukket.
B Aktier. Salgsafgiften vurderes, når aktierne sælges. De fleste B-aktiefonde har en faldende salgsafgiftsplan, hvorefter investoren skal betale en vis procentdel, såsom 6% for alle midler, der er indløst i det første år, og derefter 1% mindre det følgende år og så videre, indtil der ikke er noget gebyr til indløsning i det syvende år. Men selvom det er muligt at undslippe at betale salgsafgiften ved at lade dine penge være inde, vurderer B-aktiefonde normalt højere årlige administrationsudgifter end deres A-modparter.
C Aktier. Disse er dybest set en kombination af A- og B-aktier. C-aktier vurderer et lavere salgspris foran, såsom 1% eller 2%, og opkræver derefter også et andet gebyr ved indløsning (normalt svarende til up-front-gebyret), hvis midlerne indløses inden for en bestemt tidsperiode, f.eks. et eller to år. C-aktier er normalt den dyreste klasse af aktier at købe, fordi de har en tendens til at opkræve højere årlige administrationsomkostninger end en af de to andre aktieklasser.

Koste

Open-end-fonde har to priser: deres nettoværdi (NAV), som kunne ses som deres budpris, da det ikke inkluderer omkostningerne ved salgsomkostninger, og den offentlige tilbudspris (POP), som er prisen at nye investorer skal betale for at købe fonden og inkluderer omkostningerne ved salgsprisen. NAV bruges altid, når du afgiver et tilbud på fondsprisen eller beregner dens historiske præstation. Open-end-fonde bruger også terminspriser, hvilket betyder, at prisen opdateres ved handelens slutning hver dag.

Variabelt annuitet Subaccounts

De underafdelingskonti, der findes i variabel livrente og variabel universallivspolitik, er åbne fonde, som i det væsentlige er kloner af dem, der sælges uden for kontrakterne og / eller politikkerne. Naturligvis forvirrer denne sondring effektivt mange investorer, som ikke kan forstå, hvorfor deres yndlingsfonde fra et givet fondsfirma ikke tilbydes i et variabelt produkt, når de faktisk er det. Værdipapirlove kræver dog, at klonerne behandles og klassificeres som separate værdipapirer, så de tildeles separate navne og CUSIP-numre (et sporingsnummer, der identificerer sikkerheden med regulatorer).

F.eks. Tilbydes Davis New York Venture Fund, der fås direkte fra Davis Advisors, også inden for de variable kontrakter, der er oprettet af Allianz Life-selskabet. Det er mærket Davis VA Value-porteføljen inde i kontrakten, men den administreres af den samme rådgiver og omfatter et identisk mål og filosofi som det originale.

Lukkede midler

Lukkede fonde repræsenterer en anden vigtig type investeringsselskab. I modsætning til åbne midler tilbyder de kun et begrænset antal aktier. Fondsselskabet udsteder aktier i en børsnotering, der ligner aktier, og alle aktier, der købes, handles derefter på en børs som en aktie.

Ligesom åbne midler, administreres lukkede fonde aktivt af porteføljeforvaltere og bruger fremadrettede priser. De har ofte en tendens til at fokusere på en bestemt branche eller sektor, såsom teknologi, sundhedsydelser eller energi, men der er også mange med generelle vækst- eller indkomstmål. De, der er indkomstorienterede, bruger ofte gearing i et forsøg på at betale et højere udbytte, hvilket også øger risikoen.

Association of Closed-End Fund hævder, at den første fond af denne type blev udstedt i 1893, længe før de første open-end-fonde var til rådighed. Lukkede fonde er unikke, idet de generelt administreres aktivt, hvilket ikke er tilfældet med åbne midler. Lukkede fonde vurderer ikke salgsomkostninger af nogen art, men investorer skal betale en provision for at købe eller sælge dem, ligesom en aktie eller anden sikkerhed.

Børsnoterede fonde (ETF'er)

Disse fonde er en type lukket fond, der ikke administreres aktivt. ETF'er handler intraday som aktier og lukkede fonde, men de investerer normalt i en fast portefølje af værdipapirer, der ikke ændrer sig, f.eks. Et indeks eller anden benchmark.

En af de mest almindelige ETF'er er SPDR, kendt som Standard & Poor's American Depository Reciept, som investerer i S&P 500 Index Fund. ETF'er har også en bred vifte af investeringsmål. Da disse fonde ikke kræver løbende porteføljestyring, er deres gebyrer lavere end dem, der opkræves af aktivt forvaltede fonde.

Enhedsinvesteringstrusts (UIT'er)

UIT'er er i det væsentlige en hybrid af lukkede og åbne midler, med nogle karakteristika for ETF'er. De ligner åbne midler, idet de kun kan købes og sælges direkte fra udstederen løbende, selvom de også i nogle tilfælde kan handles på det sekundære marked. De opkræver normalt også en salgsbelastning af en eller anden type.

UIT'er er som lukkede fonde med hensyn til udstedelse, fordi deres tilbud ikke er ubegrænsede, og de ligner ETF'er, idet de altid består af en fast portefølje af værdipapirer, der blev valgt af et team af professionelle ledere (eller ellers spejler et indeks eller anden benchmark). Men i modsætning til nogen af sine fætre, sælges UIT'er i enheder i stedet for aktier (med hver enhed solgt for $ 1.000), og afholdes kun i et forudbestemt tidsrum, som er dikteret af den tillid, der styrer porteføljen.

Når porteføljen modnes, opløses tilliden, enhederne likvideres, og provenuet fordeles til investorerne, som vil realisere en skattepligtig gevinst eller tab ved salg af enhederne. Selvom UIT'er ikke opkræver løbende administrationsgebyrer i form af aktivt forvaltede midler, har de ofte en indledende salgsafgift, der normalt løber overalt fra 1% til 5%.

Det endelige ord

De forskellige typer investeringsselskaber har mange af de samme egenskaber og tilbyder lignende tjenester og fordele for investorer. Den rigtige type virksomhed for en given investor afhænger til en vis grad af investorens risikotolerance og tidshorisont.

Selvom ETF'er og lukkede fonde kan imødekomme behovene hos et bredt spektrum af investorer, vil daghandlere og markedstimere drage fordel af deres likviditet og lavere omkostningsprocent, mens åbne midler og aktivt forvaltede tilbud muligvis er mere passende til langsigtede investorer. For mere information om de forskellige typer af fondsfirmaer, skal du kontakte din økonomiske rådgiver.

(fotokredit: Bigstock)