Stigningen af ​​virtuelle finansielle robo-rådgivere til dine investeringer - typer, fordele og ulemper

Ligesom teknologi ændrede fullservicemæglerindustrien ved at sænke transaktionsomkostninger og muliggøre online-handel, ændrer den også i sidste ende praksis for investeringsrådgivere ved at automatisere porteføljestyring og investeringsrådgivning. Ifølge Grant Easterbrook, analytiker hos Corporate Insight, "Disse nytilkomne tilbyder gennemsnitlige amerikanere adgang til billige rådgivning og investeringsløsninger med færre potentielle interessekonflikter og større præstationsgennemsigtighed."

Fremkomsten af ​​de virtuelle rådgivere

Automatiserede online porteføljestyringstjenester - hvad mange har kaldt "robo-rådgivere" eller virtuelle rådgivere - har været tilgængelige i det sidste årti. De tilbyder bekvem, gennemsigtig porteføljestyring til konti både store og små gennem brugervenlige websteder - og alt sammen for 20% til 30% af omkostningerne for traditionelle rådgivningsfirmaer. Ifølge Institutional Investor estimerer Corporate Insights, at denne gruppe i øjeblikket forvalter næsten 17 milliarder dollars i amerikanske aktiver.

Robo-rådgivere deler generelt en fælles filosofi om pengehåndtering:

Passiv investeringsstrategi
Baseret på begreberne fra Nobelprisvindende økonomer Eugene Fama (effektiv markedshypotese) og Harry Markowitz (moderne porteføljeteori) forsøger robo-rådgivere ikke at "time markedet" ved at projicere dens retning op eller ned. De forsøger heller ikke at vælge "vindere" og "tabere" af individuelle aktier. De investerer i brede sektorer af værdipapirer eller markedsindekser - børshandlede fonde (ETF'er) - for at diversificere risiko og sikre gennemsnitligt afkast på aktiemarkedet.

Algoritmebaseret rådgivning
Robo-rådgivere er afhængige af proprietær software til automatisk at oprette og vedligeholde porteføljer af indeksfonde. Disse porteføljer er designet til at passe til brede klientinvesteringsmål og er skræddersyet til faktorer som alder, risikotolerance, forventet pensionsdato osv. F.eks. Kan kriterierne for at vælge en bestemt portefølje være baseret på et mål, såsom pensionering, der skal opnås inden en bestemt fremtidig dato, med forholdet mellem egenkapital og gældspapirer udelukkende baseret på tidsrammen mellem investorens nuværende alder og pensionsalder.

Udvidet investeringstermin
Ifølge Betterment indikerer en analyse af Standard & Poor's 500 aktieindeks mellem 1928 og 2014, at jo længere folk forbliver investeret, jo mindre tab risikerer de, og jo større er muligheden for gevinst. F.eks. Oplevede cirka en fjerdedel af alle etårige investeringsperioder mellem 1928 og 2014 værditab, mens mindre end en tiendedel af de 10-årige investeringsperioder resulterede i et tab. Tilsvarende var det median kumulative afkast væsentligt større i 10-årige opholdsperioder end et års perioder. Med andre ord, jo længere du forbliver fuldt investeret i en bredt diversificeret portefølje, jo større er dine chancer for gevinster.

Løbende, forprogrammeret rebalansering
Forholdet mellem forskellige ETF'er i en portefølje udpeges i henhold til klientens alder, mål og risikotolerance blandt andre faktorer. Da individuelle elementer i porteføljen overgår og underpresterer deres modparter, skæves forholdet imidlertid fra originalen. For eksempel kan en anbefalet portefølje af ETF'er omfatte en position i Vanguards amerikanske Large Cap Cap-aktier ETF (VTV) svarende til 12% af den samlede portefølje. På grund af markedsforhold overgår Vanguard Large-Cap ETF andre ETF'er og vokser til 20% af porteføljeværdien. Ombalancering kræver salg af næsten halvdelen af ​​Large-Cap ETF og geninvestering af provenuet i andre ETF'er i porteføljen for at gendanne de oprindelige forhold. Ved konstant og automatisk at gennemgå porteføljemixen og tage korrigerende handlinger kan robo-rådgivere opretholde den balance, der passer til en bestemt investors ønskede risikoeksponering og profil.

Intelligent, automatiseret skatteadministration
Virtuelle rådgivere anvender generelt programmerede regler for at maksimere kortsigtede tab, samtidig med at de opretholder fuld eksponering for stigninger i markedet og undgår kostbart "vaskeomsætning." Samuel Lee, en markedsstrateg i Morningstar, mener, at de virtuelle rådgiveres overlegne høsttjeneste med skattetab er særlig gavnlige for investorer med høj indkomst. For eksempel antyder en robo-rådgiver, Betterment, at dens proprietære skattetabshøstningsprogram kan øge det samlede afkast med 0,77% årligt.

Eksempler på virtuelle rådgivere

Den følgende liste over automatiserede selskaber til forvaltning af formuer er ikke beregnet til at være komplet, men snarere repræsentativ for de over 120 tjenester, der i øjeblikket er tilgængelige. Branchen udvikler sig konstant med nye tjenester og deltagere:

• Personlig kapital
• betterment
• Blooom
• Motivinvestering
• Wealthfront
• jemstep
• FutureAdvisor
• SigFig
• WiseBanyon

Generelle egenskaber hos Robo-Advisors

Mens virtuelle rådgivere adskiller sig fra målrettede klienter, gebyrer, minimumsporteføljer, investeringsfleksibilitet og kundeserviceniveau, deler de mange fælles attributter, der primært varierer i grad.

1. Attraktive, brugervenlige websteder
I modsætning til vaniljen, komplekse websteder med traditionelle investeringsrådgivere og Wall Street-firmaer, er virtuelle rådgiverwebsteder designet til at være intuitive, brugervenlige og let at navigere. Den liberale brug af billeder, videoer og interaktive skærme kombineret med let forståelige forklaringer på processer og tekniske emner giver en behagelig seeroplevelse. Mange robo-rådgivere har platforme på forskellige elektroniske medier, inklusive smartphones, så klienter har 24-timers adgang uanset hvor de er.

2. Praktiske tilmeldingsprocedurer
Konti åbnes efter udfyldelse af et enkelt online spørgeskema til indsamling af demografiske data (navn, adresse, personnummer, alder osv.). Robo-rådgivere indsamler typisk yderligere grundlæggende oplysninger om risikotolerance, investeringsmål, præferencer og sandsynlige vilkår.

3. Skattepligtige og skatteudskudte pensionskonti
Størstedelen af ​​rådgivere tilbyder basale investeringsregnskaber såvel som rollover og traditionelle IRA'er og 401ks. Nogle, såsom FutureAdvisor, anbefaler skatteudskudte konti på klientens anmodning, selvom disse konti ikke forvaltes af eller under forvaring af rådgiveren. Den virtuelle rådgiver Blooom er specifikt målrettet mod 401k-konti.

Pro tip: Du kan prøve Blooom ved at tilmelde dig deres gratis 401k-analyse.

4. Minimum eller ingen påkrævet investering
Nogle rådgivere kræver ikke en minimumsbalance. I stedet tilbyder de deres anbefalinger til et minimums månedligt gebyr, mens andre kræver enten et lavt indledende indskud eller en aftale om automatisk indbetaling af et fast minimumssum månedligt.

5. Forbindelse med kommerciel bankkonto
At linke til kunders kommercielle bankkonti letter overførsler til og fra de administrerede konti. Dette er især fordelagtigt - og kan faktisk kræves - når rådgiveren har ansvaret for at udføre handler på klientens vegne.

6. Kontosamling
Nogle virtuelle rådgivere samler alle en klients konti - også dem uden for rådgiverens forældremyndighed - for at give et samlet overblik over klientens position og en koordineret strategi for at opfylde specifikke mål. Andre begrænser imidlertid deres henstillinger til de specifikke konti oprettet gennem den virtuelle rådgiver.

7. Afhængighed af komplekse, proprietære computerprogrammer
Computere og Wall Street er et ægteskab foretaget i himlen. Uanset om det er muligt at aktivere millioner af sikkerhedstransaktioner overalt i verden eller identificere specifikke profitmuligheder ved analyse af disse transaktioner, computere og deres komplekse softwareprogrammer, er det integreret i moderne investeringer. Alle virtuelle rådgivere er meget afhængige af proprietære investeringsalgoritmer for at allokere og vedligeholde porteføljebeholdninger optimeret til deres individuelle klienter.

8. Reducerede administrations- og transaktionsgebyrer
Det samlede investeringsafkast reduceres ofte markant med transaktionsgebyrer (provision på handler) og investeringsadministrationsgebyrer. Den typiske investeringsrådgiver opkræver 1% pr. År af aktiver under forvaltning - robo-rådgivergebyrer er typisk i gennemsnit 0,25% af porteføljeværdier eller mindre. Derudover investerer mange robo-rådgivere udelukkende i provisionfrie ETF'er med lave udgifter.

9. Begrænsede investeringsoptioner
Alle virtuelle rådgivere, der hidtil opererer, begrænser til en vis grad de tilgængelige valg for deres klienter. Når investeringsvalg, vilkår og historiske data udvides, stiger antallet af beregninger, der er nødvendige for at nå den optimale portefølje, geometrisk. En begrænsning af investeringsvalg er nødvendig for at reducere både omkostninger og kompleksitet til et håndterbart niveau. Robo-rådgivere bruger generelt et begrænset univers af ETF'er, gensidige fonde eller forudbestemte porteføljer designet til at nå specifikke investeringsmål. Et par få tillader individuelle aktier og obligationer som en del af porteføljens mix. I øjeblikket overvejer ingen robo-rådgivere ikke-værdipapirer såsom fast ejendom, råvarer eller optioner i deres henstillinger.

10. Kontrol over handler
Virtuelle rådgivere reguleres som ”registrerede investeringsrådgivere” (RIA), en nødvendig sondring, når der opkræves gebyrer for investeringsrådgivning. Nogle rådgivere kan også være forbundet med mæglerforhandlere, der reguleres af SEC og FINRA. Den sidstnævnte sondring giver rådgiveren mulighed for at fungere som depotforvalter for klientens værdipapirer og yder op til $ 500.000 forsikring, hvis mæglerforhandleren mislykkes. Nogle robo-rådgivere handler udelukkende som rådgivende - klienter fastholder muligheden for at implementere anbefalede handler på deres egne konti. I andre tilfælde kræver virtuelle rådgivere handelsdiskretion over klientkonti, så de kan købe og sælge værdipapirer uden forudgående godkendelse, som i tilfælde af automatisk ombalancering af konti, der tilbydes af mange robo-rådgivere.

11. Aktivitetens gennemsigtighed
Virtuelle rådgivere leverer normalt detaljerede, ajourførte oplysninger om enhver handling, der træffes, der påvirker en klient, inklusive det nøjagtige antal aktier, der er købt, solgt eller opbevaret på en konto. Da de generelt er afhængige af deres websteder for at tiltrække kunder, forsøger virtuelle rådgivere at give al information, som forbrugerne muligvis har brug for for at tilmelde sig deres service. Paladin Transparency Index vurderer kvaliteten og fuldstændigheden af ​​finansielle rådgiveres offentlige og klientoplysninger.

12. Begrænset personlig opmærksomhed
Størstedelen af ​​robo-rådgivere mødes ikke ansigt til ansigt med klienter, og de leverer heller ikke betydelig personlig investeringsrådgivning eller generelle økonomiske planlægningstjenester. I stedet er de afhængige af, at deres websteder er komplet og brugervenlige. Muligheden for at tilpasse anbefalede porteføljer varierer fra rådgiver til rådgiver. Mange tilbyder imidlertid en kombination af chatlinjer, e-mail og begrænset telefonadgang på 800 numre til kundeservice og administration.

13. Omfattende klientrapportering
Elektroniske og papirkopier af kontoudtog, handelsbekræftelser, konto- og forretningsbankaktivitet, porteføljepositioner og detaljerede skatteoplysninger er let tilgængelige, inklusive historisk information. Nogle rådgivere leverer formaterede elektroniske oplysninger, som let kan bruges med populære indkomstskatspakker eller software til personlig finansiering.

14. Kontosikkerhed og privatliv
Størstedelen af ​​virtuelle rådgivere har rødder inden for computer- og matematikfeltet snarere end investeringsrådgivning. Som en konsekvens heraf er deres online platforme komplet med internetsikkerhed, herunder 256-bit SSL-kryptering, dedikerede servere i sikre faciliteter og robuste, overflødige systematiske procedurer til beskyttelse af data.

Fremtiden for Robo-rådgivere

Det største firma i kategorien, Wealthfront, har mere end $ 1 milliard af midler under forvaltning. De fleste af disse nyder dobbeltcifret vækst og leverer tjenester til unge og lavere nettoværdige personer, der mangler tid, uddannelse eller interesse i at styre deres egne investeringer. Millennials er den første generation, der bliver født med computere i deres hjem. Da de fungerer let i den digitale tidsalder, er de mere komfortable med manglen på menneskelig interaktion, der findes i den virtuelle rådgivermodel.

Efter at have forstyrret prisfastsættelsen af ​​rådgivningstjenester tilføjer nogle nye deltagere menneskelige rådgivere for at supplere deres digitale tjenester. Mens den virtuelle rådgivermodel konstant udvikler sig, afhænger branchens langsigtede vækst og stabilitet af handlingerne fra andre aktører i investeringsrådgivningsverdenen.

Traditionelle investeringsrådgiveres apati

Ifølge en nylig rapport fra PriceMetrix havde traditionelle Wall Street-rådgivere, der aktivt administrerer investorkonti, et meget godt år i 2013. Aktiverne under forvaltning af den typiske manager voksede til over 90 millioner dollars, en stigning på 12% fra 2012.

Denne succes maskerer dog nogle grundlæggende ændringer, der finder sted i branchen:

• Meget af væksten var resultatet af stærke aktiemarkeder i stedet for nye kunder - S&P 500 voksede 26,4% i løbet af året.
• Det gennemsnitlige indsamlede gebyr pr. Konto er faldet fra 1,21% i 2011 til 1,02% i 2013.
• Rådgivere opgiver små konti (mindre end $ 100.000 i investerbare aktiver) til større konti.
• Rådgivende klienter bliver ældre - i gennemsnit 61,1 år i 2013 mod 60,5 år i 2012 - og har større porteføljer ($ 562.000 i 2013 og $ 435.000 i 2011).
• Lidt under halvdelen af ​​rådgiverens indtægter kommer fra gebyrer (47%); resten stammer fra provisioner på handler udført for deres rådgivne klienter.
• Mens mere end halvdelen (53%) af pensionister bruger en dedikeret personlig finansiel rådgiver, er det kun 40% af dem, der endnu skal gå på pension, ifølge en nylig Gallup-afstemning. På samme tid bruger næsten en ud af fire (24%) arbejdende investorer et investeringswebsted - betydelig vækst er mulig, da flere investorer både tager til disse online platforme og ansætter rådgivere.
• I henhold til Wells Fargo Millennial Study 2014 er millennials - dem, der er født mellem begyndelsen af ​​1980'erne og begyndelsen af ​​2000'erne - mindre tilbøjelige til at stole på "personlige finanseksperter / -personligheder" end den forrige generation, hvilket afspejles i den mindre procentdel, der bruger økonomiske rådgivere (16 % af Millennials mod 30% af Baby Boomers). Tre ud af ti af begge generationer betragter administrationsgebyrer som "for høje."

Investeringsrådgivere, der aktivt administrerer kontoporteføljer, afleder i vid udstrækning markedet for begyndere og lavere nettoinvestorer til deres nye digitale konkurrenter, selv når de lider af en reduktion i administrationsgebyrer.

Fordel for finansielle planlæggere

På trods af tendensen til at sidestille investeringsrådgivere med finansielle planlæggere, er robo-rådgivere ikke finansielle planlæggere og tilbyder få tjenester ud over passiv, automatiseret porteføljestyring. Gebyrerne for robo-rådgivertjenester er nødvendigvis lave, normalt 0,25% eller mindre, så tilpassede løsninger til individuelle klienter ikke er økonomisk mulige.

Økonomiske planlæggere, selvom de er mere dyre, udfører ofte omfattende analyser gennem ansigt til ansigt-møder med deres klienter og giver råd om emner som budget, skat, forsikring og ejendom planlægning. Mange økonomiske planlæggere anerkender, at virtuelle rådgivere er kompatible og ikke konkurrencedygtige med deres tjenester - de administrerer porteføljer for mindre penge end deres aktivt administrerede alternativer. Disse rådgivere bevæger sig for at indarbejde robo-rådgivere i deres praksis, et perfekt eksempel på "Hvis du ikke kan slå dem, skal du slutte sig til dem."

Teknologi, der tidligere var begrænset til back office, bliver hurtigt et konkurrencedygtigt krav til klientstyring. Anvendelse af tjenester fra virtuelle rådgivere er en måde at bygge bro over billigt på.

Trussel mod rabatmæglerfirmaer og gensidige fondsforvaltere

Ved at anerkende potentialet i virtuelle rådgivningstjenester - specifikt værdien for den næste generation af investorer - udvider de større rabatmægler- og porteføljestyringsfirmaer eller tilføjer automatiseret investeringsrådgivning til deres tjenester for lave eller ingen omkostninger for forbrugeren. Vanguards nye Personal Advisor Services (VPAS) blev introduceret i april 2014 for investorer med porteføljer på $ 100.000 og op mod et gebyr på 0,3% af aktivets værdi. I oktober 2014 annoncerede Charles Schwab & Co., et af de større rabatmæglerfirmaer med ni millioner aktive konti, en ny gratis, online rådgivningstjeneste.

Det endelige ord

Selvom automatiserede investeringsrådgivning yder konkrete fordele for den investerende offentlighed og er sikker på at forblive en del af det økonomiske landskab, er de muligvis "for meget af en god ting." Efterhånden som flere virksomheder udvikler robo-rådgivertjenester, er det usandsynligt, at enhver nuværende robo-rådgiver kan overleve som et uafhængigt firma.

På trods af det enorme marked for deres tjenester er det sandsynligt, at det nuværende gebyrniveau ikke genererer de indtægter, der er nødvendige for at opnå betydelig rentabilitet. F.eks. Genererer 1 milliard dollars i aktiver under forvaltning med et administrationsgebyr på 0,25% årlige bruttoindtægter på $ 2,5 millioner, næppe nok til at dække omkostningerne ved løbende drift. Som en konsekvens vil branchen sandsynligvis konsolideres, hvor nogle virksomheder fusionerer, mens andre erhverves af større, traditionelle investeringsforvaltere, og nogle forsvinder simpelthen. Potentielle kunder hos et virtuelt rådgivningsfirma skal være opmærksomme på, at der kommer ændringer og vælge en rådgiver med stærk økonomisk opbakning, brancheførende teknologi og kundeservice og en sandsynlighed for at være en af ​​vinderne, der står tilbage.

Vil du bruge tjenester fra en robo-rådgiver?