Strangle Option Strategi - definition, fordele og ulemper

En strategi, der er blevet mere og mere populær, kaldes "kvælen."

Hvad er et strangle-alternativ?

En kvælning er en strategi, hvor en investor køber både et opkald og en put-option. Begge optioner har den samme løbetid, men forskellige strejkepriser og købes ud af pengene. Med andre ord er strejkeprisen på opkaldet højere end den aktuelle pris på den underliggende sikkerhed, og strejkeprisen på putten er lavere. Tiden til at anvende en kvælning er, når du mener, at den underliggende sikkerhed vil gennemgå store prisudsving, men er usikker på, i hvilken retning.

Hvis prisen på aktien stiger ud over opkaldets strejkepris, kan investoren udføre sin call option og købe sikkerheden med en rabat (put optionen udløber værdiløs). På den anden side, hvis prisen på aktien falder til under strejkursen for putten, kan investoren udnytte put-optionen til at sælge sikkerheden til en højere pris (calloptionen udløber værdiløs).

For at investoren skal kunne inddrive den præmie, der er betalt for begge optioner og break-even, skal prisen på aktien bevæge sig ud over de øvre eller nedre strejkepriser med et beløb svarende til den samlede præmie, der er betalt for optionerne. Disse øvre og nedre breakeven-point beregnes ved blot at tilføje den samlede præmie, der er betalt for begge optioner, til call option-strejkeprisen og trække den fra put-optionen strike-prisen. Når aktiekursen bevæger sig ud over disse breakeven-point i begge ender, giver investoren et overskud. Hvis prisen forbliver uændret eller forbliver inden for dette interval, vil investoren have et tab.

Stregeksempel

For at få en idé om, hvordan kvæg fungerer, skal du overveje følgende eksempel:

En andel af aktien handles til $ 45. En investor erhverver en købsoption til at købe aktien til $ 50 med en 3-måneders udløbsdato og en salgsoption til at sælge aktien til $ 42 med den samme 3-måneders udløbsdato. Opkaldsmuligheden sælges for $ 2,00 pr. Aktie, og putoptionen sælger for $ 1,50 pr. Aktie. Da de samlede omkostninger til optionerne er $ 3,50, vil bestanden enten være nødt til at stige til $ 53,50 pr. Aktie eller falde til $ 38,50 pr. Bevægelse ud over disse tærskler vil føre til en gevinst, mens bevægelse inden for dette interval vil føre til et tab.

Fordele ved en strangel

Der er nogle få grunde til, at kvæg kan være nyttige for investorer at medtage i deres portefølje:

1. Potentialet for ubegrænset afkast. Jo mere aktiekursen stiger eller falder, jo højere vil fortjenesten være fra at udføre henholdsvis opkalds- eller salgsoptionen. Da der ikke er nogen øvre grænse for, hvor højt aktiekursen kan gå, har det potentielle afkast, der følger af opkaldsmuligheden, heller ingen grænse. (Dette er dog ikke tilfældet for salgsoptionen, da aktiekursen ikke kan falde mindre end $ 0).
2. Tab er begrænset til værdien af ​​de betalte optioner. Selvom det potentielle afkast er uendeligt, er det potentielle tab ved hjælp af en kvæl begrænset til værdien af ​​de indstillinger, du har betalt. Således tilbyder kvælningen en temmelig sjælden kombination af ubegrænset opadrettede men begrænsede ulemper.
3. Videresæl dine muligheder. Hvis du bliver mindre sikker på, at aktiekursen vil svinge nok, før optionerne udløber eller blot ønsker at låse gevinster, er en exit-strategi at videresælge dine optioner. Dette kan give dig mulighed for at realisere gevinster, før optionerne rammer udløb, eller begrænse tab, hvis optionerne allerede er faldet i værdi, men endnu ikke er værdiløs.

Ulemper ved en streg

Mens kvanger kan være meget rentable investeringer, er de ikke uden deres ulemper. Her er et par til at tænke over, før du deltager i denne strategi:

1. Tid er essensen. Du satser på, at aktiekursen vil bevæge sig nok inden udløbsdatoen til at give dig et overskud. Hvis det ikke gør det, har du ikke muligheden for at vente på, at din forudsigelse kommer til at fungere, som du ville med andre investeringsstrategier som at købe eller kortslutte virksomhedens faktiske aktie.
2. Ulempen er begrænset, men stadig betydelig. Ja, din ulempe er begrænset til den pris, du betalte for optionerne. Men hvis du ser på det fra et procentvist perspektiv, er ulempen betydelig. Det vil sige, hvis dine optioner udløber værdiløse, vil du have haft et 100% -tab, hvilket afspejler den iboende risiko ved enhver optionstrategi.
3. Betydelige prisbevægelser er nødvendige for, at investorerne kan gå i balance. Denne strategi er afhængig af betydelige kursbevægelser i den underliggende aktiekurs. Selv hvis det bevæger sig moderat i begge retninger, vil din strategi ikke tjene dig en krone, hvis aktiekursen ikke krydser en af ​​optionens strejkurser med mere end de samlede betalte præmier.

Det endelige ord

Strangles er kraftfulde investeringsværktøjer, der kan være værdifulde aktiver i en sofistikeret portefølje. Det bedste tidspunkt at bruge en kvælning er, når en bestand viser tegn på volatilitet, hvilket er en indikator på, at bestanden sandsynligvis vil foretage betydelige kursbevægelser i begge retninger. Når det er sagt, kan du muligvis betale en heftig præmie for optionskontrakter på en flygtig bestand, hvorved du øger dine potentielle tab. Hvis aktier bevæger sig langsomt eller forbliver i nærheden af ​​strejkursen, er det sandsynligvis ikke det bedste tidspunkt at udføre en kvæl.

Strangles bruges primært af erfarne investorer og daghandlere, der ønsker at afdække deres risiko, når de er usikre i hvilken retning en aktie vil bevæge sig. Hvis du beslutter dig for at investere i kvæg eller andre derivatbaserede strategier, skal du overveje papirhandel først. Hvis du vil hoppe lige ind, skal du starte med et lille antal kontrakter og et mæglerfirma, der opkræver lave provisioner og gebyrer. De fleste investorer bør begrænse handel med optioner til en lille procentdel af deres portefølje på grund af de iboende risici og potentiale for 100% tab.

Har du nogensinde brugt en kvæl som et investeringsmiddel? Hvordan fungerede det for dig?