Hvad er deflation - definition, årsager og virkninger

Deflation er reduktion af priser på varer, og selvom deflation kan virke som en god ting, når du står ved kassen, er det ikke. Tværtimod er deflation en indikation af, at de økonomiske forhold forværres. Deflation er normalt forbundet med en betydelig arbejdsløshed, der først korrigeres, når lønningerne er faldet markant. Endvidere falder virksomhedernes overskud markant i deflationsperioder, hvilket gør det vanskeligere at skaffe yderligere kapital til at udvide og udvikle nye teknologier.

"Deflation" forveksles ofte med "desinfektion." Mens deflationen repræsenterer et fald i priserne på varer og tjenester i hele økonomien, repræsenterer desinflation en situation, hvor inflationen stiger i langsommere takt. Imidlertid foregår desinfektion normalt ikke en periode med deflation. Faktisk er deflation et sjældent fænomen, der ikke forekommer i løbet af en normal økonomisk cyklus, og derfor skal investorer anerkende det som et tegn på, at noget er alvorligt galt med økonomiens tilstand.

Hvad der forårsager deflation?

Deflation kan være forårsaget af en række faktorer, som alle stammer fra en ændring i udbud-efterspørgselskurven. Husk, at priserne på alle varer og tjenester påvirkes stærkt af en ændring i udbud og efterspørgsel, hvilket betyder, at hvis efterspørgslen falder i forhold til udbuddet, vil priserne skulle falde tilsvarende. En ændring i udbud og efterspørgsel efter en lands valuta spiller også en vigtig rolle i fastsættelsen af ​​priserne på landets varer og tjenester.

Selvom der er mange grunde til, at deflation kan finde sted, synes følgende årsager at spille de største roller:

1. Ændring i kapitalmarkedets struktur
Når mange forskellige virksomheder sælger de samme varer eller tjenester, vil de typisk sænke deres priser som et middel til at konkurrere. Ofte vil kapitalstrukturen i økonomien ændre sig, og virksomheder får lettere adgang til gælds- og aktiemarkeder, som de kan bruge til at finansiere nye virksomheder eller forbedre produktiviteten.

Der er flere grunde til, at virksomheder får en lettere tid med at rejse kapital, såsom faldende renter, ændrede bankpolitikker eller en ændring i investorernes modvilje mod risiko. Efter at de har brugt denne nye kapital til at øge produktiviteten, bliver de imidlertid nødt til at sænke deres priser for at afspejle det øgede udbud af produkter, hvilket kan resultere i deflation.

2. Øget produktivitet
Innovative løsninger og nye processer er med til at øge effektiviteten, hvilket i sidste ende fører til lavere priser. Selvom nogle innovationer kun påvirker produktiviteten i visse brancher, kan andre have en dyb virkning på hele økonomien.

For eksempel, efter at Sovjetunionen kollapsede i 1991, kæmpede mange af de lande, der dannede som et resultat, for at komme tilbage på banen. For at tjene til livets ophold var mange borgere villige til at arbejde for meget lave priser, og da virksomheder i USA outsourcede arbejde til disse lande, var de i stand til at reducere deres driftsomkostninger markant og styrke produktiviteten. Uundgåeligt øgede dette udbuddet af varer og faldt deres omkostninger, hvilket førte til en periode med deflation nær slutningen af ​​det 20. århundrede.

3. Fald i valutaforsyningen
Når valutatilførslen falder, vil priserne falde, så folk har råd til varer. Hvordan kan valutaforsyninger falde? En almindelig årsag er gennem central banksystemer.

For eksempel, da Federal Reserve blev først oprettet, kontraherede den betydeligt De Forenede Staters pengemængde. I processen førte dette til et alvorligt tilfælde af deflation i 1913. Også i mange økonomier afsluttes brugen ofte på kredit. Når kreditorer trækker stikket på at låne ud penge, bruger kunderne mindre og tvinger sælgere til at sænke deres priser for at genvinde salget.

4. Stramhedsforanstaltninger
Deflation kan være et resultat af faldende offentlige, forretningsmæssige eller forbrugerudgifter, hvilket betyder, at nedskæringer i de offentlige udgifter kan føre til perioder med betydelig deflation. For eksempel, da Spanien iværksatte indstramninger i 2010, begyndte den eksisterende eksistens at blive spiral uden for kontrol.

5. Deflationsspiral
Når deflationen har vist sit grimme hoved, kan det være meget vanskeligt at få økonomien under kontrol af flere årsager. Først og fremmest, når forbrugerne begynder at skære ned på udgifter, falder forretningsfortjenesten. Desværre betyder det, at virksomhederne skal reducere lønningerne og reducere deres egne køb. Til gengæld forbruger denne kortslutning i andre sektorer, da andre virksomheder og lønmodtagere har mindre penge at bruge. Så forfærdeligt som dette lyder, det bliver ved med at blive værre, og cyklussen kan være meget vanskelig at bryde.

Effekter af deflation

Deflationen kan sammenlignes med en frygtelig vinter: Skaden kan være intens og opleves i mange sæsoner bagefter. Desværre er nogle nationer aldrig fuldstændigt genoprette efter skaderne forårsaget af deflation. Hong Kong, for eksempel, kom sig aldrig tilbage efter de deflationseffekter, der greb den asiatiske økonomi i 2002.

Deflation kan have en af ​​følgende påvirkninger på en økonomi:

1. Nedsatte forretningsindtægter
Virksomheder skal reducere priserne på deres produkter markant for at forblive konkurrencedygtige. Når de sænker deres priser, begynder deres indtægter naturligvis at falde. Forretningsindtægter falder ofte og gendannes, men deflationscykler har en tendens til at gentage sig flere gange.

Desværre betyder det, at virksomheder i stigende grad bliver nødt til at sænke deres priser, efterhånden som deflationsperioden fortsætter. Selvom disse virksomheder opererer med forbedret produktionseffektivitet, falder deres fortjenstmargener til sidst, da besparelser fra materialomkostninger modregnes af reducerede indtægter.

2. Lønnedskæringer og -afskedigelser
Når indtægterne begynder at falde, er virksomheder nødt til at finde måder at reducere deres udgifter for at imødekomme deres bundlinje. De kan foretage disse nedskæringer ved at reducere lønningerne og skære ned på positioner. Forstærkeligt forværrer dette inflationen, da flere forbrugere har mindre at bruge.

3. Ændringer i kundebrug
Forholdet mellem deflation og forbrugerudgifter er komplekst og ofte vanskeligt at forudsige. Når økonomien gennemgår en periode med deflation, drager kunderne ofte fordel af de væsentligt lavere priser. Oprindeligt kan forbrugsudgifterne øges meget; når virksomheder først begynder at lede efter måder at styrke deres bundlinje, skal forbrugere, der har mistet deres job eller taget lønnsnedsættelser, også begynde at reducere deres udgifter. Når de reducerer deres forbrug, forværres naturligvis deflationscyklussen.

4. Nedsat investering i investeringer
Når økonomien gennemgår en række deflationer, har investorer en tendens til at se kontanter som en af ​​deres bedst mulige investeringer. Investorer vil se deres penge vokse ganske enkelt ved at holde fast i dem. Derudover falder ofte de renter, som investorerne tjener markant, da centralbanker forsøger at bekæmpe deflation ved at reducere renten, hvilket igen reducerer mængden af ​​penge, de har til rådighed til at bruge.

I mellemtiden kan mange andre investeringer give et negativt afkast eller være meget ustabile, da investorer er bange, og virksomhederne ikke poster overskud. Når investorer trækker ud af aktier, falder aktiemarkedet uundgåeligt.

5. Nedsat kredit
Når deflationen rører hovedet, begynder finansielle långivere hurtigt at trække stik i mange af deres udlånsoperationer af forskellige årsager. For det første, da aktiver som huse falder i værdi, kan kunderne ikke sikkerhedskopiere deres gæld med samme sikkerhed. I tilfælde af at en låntager ikke er i stand til at forpligte deres gældsforpligtelser, vil långiverne ikke være i stand til at inddrive deres fulde investering gennem tvangsauktioner eller beslaglæggelse af ejendom.

Også långivere er klar over, at låntagernes økonomiske situation er mere tilbøjelige til at ændre sig, når arbejdsgivere begynder at skære ned på deres arbejdsstyrke. Centralbanker vil forsøge at sænke renten for at tilskynde kunderne til at låne og bruge mere, men mange af dem er stadig ikke berettigede til lån.

Værktøjer til at ordne deflation

Heldigvis er det muligt at reducere virkningen af ​​deflation. Bekæmpelse af deflation kræver dog en disciplineret tilgang, da den ikke løser sig selv. Før den store depression var det almindeligt at antage, at deflination i sidste ende ville løbe sin gang. Økonomer foreslog imidlertid, at regeringsindgriben var nødvendig for at bryde en deflationsspiral.

Under den store depression forsøgte regeringen forskellige metoder til at bekæmpe deflation, hvoraf de fleste viste sig at være ineffektive. For eksempel mente præsident Franklin D. Roosevelt, at deflation var forårsaget af et for stort udbud af varer og tjenester, så han forsøgte at reducere udbuddet af ressourcer på markedet. En måde han prøvede at gøre dette på var at købe landbrugsjord, så landmænd ikke kunne producere så mange afgrøder at sælge på markedet. Imidlertid beskadigede disse former for ”løsninger” kun økonomien yderligere, hvilket muligvis forværrede deflationsspiralen.

Centralbanker har en betydelig indflydelse på inflationen og deflationsretningen ved at ændre landets monetære udbud. For eksempel har Federal Reserve engageret sig i kvantitativ lempelse som et middel til at forhindre deflation. Selvom at øge landets monetære udbud for meget kunne skabe overdreven inflation, kan en moderat udvidelse af nationens monetære base være et effektivt middel til at bekæmpe deflation.

Centralbankernes bestræbelser på at bekæmpe deflation er effektive i nogle tilfælde, men ikke i andre. Den største begrænsning med centralbankpolitikker er, at de kun kan sænke renten, indtil de er tæt på 0%. Efter at have reduceret interessen så meget som muligt har centralbankerne ikke længere et stort udvalg af løsninger til rådighed for dem. Der er faktisk stadig ingen klar, idiotsikker måde at tackle deflation på.

Historiske eksempler på deflation

Selvom deflation er en sjælden forekomst i løbet af en økonomi, er det et fænomen, der er forekommet flere gange gennem historien. Dette er blandt andet hændelser, hvor deflation har fundet sted:

1. Udvidelse af den industrielle revolution
I slutningen af ​​det 19. århundrede udnyttede producenterne ny teknologi, der gjorde det muligt for dem at øge deres produktivitet. Som et resultat steg udbuddet af varer i økonomien markant, og derfor faldt priserne på disse varer. Selv om stigningen i produktivitetsniveauet efter den industrielle revolution var en positiv udvikling for økonomien, førte den også til en periode med deflation.

2. Stor depression
Den store depression var den mest økonomisk forsøgte tid i amerikansk historie. I løbet af denne mørke æra i historien steg arbejdsløsheden, aktiemarkedet styrtede ned, og forbrugerne mistede meget af deres opsparing. Også ansatte i højproduktionsindustrier som landbrug og minedrift producerede en stor mængde, men fik ikke betalt i overensstemmelse hermed. Som et resultat havde de mindre penge at bruge og havde ikke råd til grundlæggende råvarer, selv på trods af hvor meget sælgere blev tvunget til at sænke priserne.

3. Depression af 1920-1921
Cirka otte år før starten af ​​den store depression, gennemgik De Forenede Stater en kortere depression, mens de blev frisk efter kølvandet på 1. verdenskrig. I løbet af denne periode vendte en million medlemmer af de væbnede styrker tilbage til civilt liv, og arbejdsgivere ansat et antal af tilbagevendende tropper til nedsat løn. Arbejdsmarkedet var allerede meget stramt, før de vendte tilbage, og på grund af ekspansionen i arbejdsstyrken mistede fagforeninger meget af deres forhandlingsstyrke og var ikke i stand til at kræve højere lønninger, hvilket resulterede i reducerede udgifter.

4. Europæisk gældskrise
Gældskrisen i Europa skaber en række komplikationer for den globale økonomi. Som svar på denne krise har regeringerne implementeret spareforanstaltninger, såsom at skære ned på statsbistand til trængende familier. Disse foranstaltninger har dog reduceret BNP betydeligt. Bankerne har også kontraheret deres kredit, hvilket har reduceret pengemængden i landet. Som et resultat gennemgår Europa massiv deflation.

Det endelige ord

Deflation er en stor bekymring ikke kun for økonomer, men for os alle. Faktisk har Federal Reserve formand Ben Bernanke gjort kampene til en af ​​hans største prioriteringer og er endda villig til at risikere perioder med udvidet inflation for at tackle den. Hvor økonomien er på vej er måske ikke helt klar. Men det ser ud til, at Fed's holdning er at undgå deflination til enhver pris. Dette får udsigten til deflation til at se meget dystre ud og kan antyde, at vi er tættere på det, end vi måske tror.

Hvad er dine tanker om deflation?