Wealthfront Review - Din online finansielle investeringsrådgiver

Moderne porteføljeteori, eller MPT, er siden blevet vejledende for både institutionelle investorer og individuelle porteføljer.

Hvad er moderne porteføljeteori?

Moderne porteføljeteori er en teknik, som investorer bruger til at kombinere forskellige investeringer for at maksimere deres afkast for et givet risikoniveau. Alternativt kan de bruge MPT-teknikker til at forsøge at minimere deres teoretiske eksponering for risiko for en given mængde afkast.

Fremgangsmåden er baseret på antagelser om, hvordan aktivklasser opfører sig, herunder det forventede afkast og varians for hver aktivklasse, samt sammenhængen mellem hvert par aktivklasser. Det er især vigtigt for investorer at danne de rette fremadrettede afkastforventninger, når de bygger porteføljer ved hjælp af MPT.

En MPT-teoretiker kan muligvis bemærke, at selv om både aktiv A og aktiv B sporter et langsigtet afkast på 10% om året i de sidste 20 år, har de en tendens til at bevæge sig i modsatte retninger en betydelig mængde af tiden. For eksempel kan de opleve, at højrenteobligationer og investering i ejendomsinvesteringer har tendens til at bevæge sig i modsatte retninger 40% af tiden. I matematiske termer har de to investeringer derfor en relativt lav korrelationskoefficient og har derfor en tendens til at afbalancere hinanden. Dette resulterer i mindre samlet volatilitet, mens investoren stadig giver en rimelig forventning om det samme langsigtede afkast, som de hver især leverer individuelt.

Jo lavere korrelationskoefficient, jo mere teoretisk diversificeringsfordel et nyt aktiv medfører, når det tilføjes til porteføljen. MPT-investoren søger at kombinere aktiver for at opnå den mest mulige diversificeringsfordel i overensstemmelse med et målrettet afkast.

MPT og indeksering

Mens MPT ikke nødvendigvis er baseret på indeksering, oversættes indekseringsstrategien ekstremt godt til at bruge MPT-fremgangsmåder til opbygning af en portefølje. Følgelig er Wealthfront's tilgang indeksbaseret og er afhængig af børshandlede midler for at fange resultaterne af de forskellige aktivklasser i deres portefølje.

Du siger måske: ”Big deal. Det gør alle sammen! Hvorfor køber jeg ikke bare Vanguard Bond Market Index, Vanguard Total Stock Market Index, sæson efter smag med et par procentpoint af Vanguard REIT Index og Vanguard Emerging Market Index, og er på vej? Heck, hvorfor ikke engang en målefond? ”

Nå, du kunne gøre det. Og hvis du gjorde det, ville du være langt foran en masse mennesker. Men Wealthfront tilføjer funktioner og ekspertise, som du ikke får ved blot at åbne en uassisteret konto hos Vanguard eller et andet lavprisselskab uden gensidig fond.

Sådan fungerer Wealthfront

Brugere logger ind på webstedet og begynder straks at besvare spørgsmål om risikotolerance.

1. Besvar spørgeskemaet for risikotolerance
Der er omkring 10 spørgsmål, som alle er meget lette og intuitive, og som kræver mindre end et minut at gennemføre.

2. Modtag porteføljeanbefaling
Dernæst anbefaler Wealthfront en portefølje og spørger, om du vil åbne en konto. Det er så enkelt, virkelig.

Wealthfront-porteføljen

Porteføljen Wealthfront anbefaler er simpelthen baseret på dine svar på spørgsmålene om risikostyring. Der foreslås en allokering ved hjælp af disse fem aktivklasser:

Amerikanske aktier
Udenlandske udviklede markeder
Nye markeder
Fast ejendom / REITs
Naturressourcer
Obligationer

Derudover anbefaler Wealthfront også en bestemt børshandlet fond til din allokering til hver aktivklasse. I mit tilfælde blev Vanguard-ETF'er anbefalet til hver kategori undtagen for naturressourcer, som iPath DJP ETN blev anbefalet til.

Webstedet går dog længere end det. Det giver faktisk en begrundelse for hvorfor hvert valg er foretaget. For eksempel blev iPath-fonden valgt for mig, fordi den er mindre energitunge end andre ETF'er i sin kategori, og derfor formodentlig mere forskelligartet. Udgifterne kunne sammenlignes med konkurrencen, men iPath-fonden er ikke struktureret som et partnerskab, og udsteder derfor ikke en K1-form, hvilket kan medføre skattehovedpine komme næste april.

Nøglefunktioner

Wealthfront har følgende funktioner:

En “måler”, der kvantificerer dit risikotoleranceniveau på en skala fra 1 til 10.
Evnen til at ændre dine svar for at se, hvad der sker med dine anbefalinger.
En graf over den historiske præstation af den anbefalede aktivmix mod de forskellige komponent aktivklasser.
Den estimerede sandsynlighed for gevinst vs. tab, baseret på den historiske volatilitet af komponenterne i din anbefalede portefølje, over op til 10 år.
Support til traditionelle IRA'er, Roth IRA'er, SEP'er og SEP IRA konti.
$ 5.000 minimum konto størrelse.
Intet rådgivningsgebyr på konti under $ 25.000. Gebyret er en rimelig 0,25% på dine aktiver efter dette hvert år. Det er mere end de mest populære indeksfonde, men mindre end næsten enhver aktivt forvaltet fond.
SIPC-beskyttelse (Wealthfront åbner din konto via interaktive mæglere).
Interaktive mæglere opkræver også en provision på $ 0,0035 pr. ETF-aktie, den køber eller sælger på dine vegne.

Fordele

1. Enkelhed
Sikker på, det er bedst at have en finansiel rådgiver til at sidde sammen med dig i løbet af et par timer og gennemføre en meget detaljeret faktasøger. Imidlertid kommer mange mennesker aldrig rundt med det. Wealthfront på den anden side klæber simpelthen med værdipapirsiden af ligningen og er i stand til at koge processen helt ned: Hvor stor risiko er det for dig at tage?

2. Effektiv spørgeskema for risikotolerance
At prøve at definere og kvantificere risikotolerance er selvfølgelig som at prøve at hænge en røgring på en bøjle. Så Wealthfront kommer til ligningen fra et par forskellige retninger, og måler ikke kun din angivne risikotolerance, men også konsistensen af dine svar. Hvis du oplyser, at du på nogle måder er meget risikotolerant, men ikke på andre måder, Wealthfront-modellen faktisk ringer tilbage til din risikoeksponering.

Dette er en meget smart idé. De fleste mennesker overvurderer deres tolerance for risiko - det gør mere ondt at miste 50%, end det føles godt at få den, og tab er mere ødelæggende for porteføljer end uventet beskedne gevinster, især når du skal trække indtægter fra den samme portefølje.

3. Lav udgifter
Hvis du bruger Wealthfront, kan det også spare dig for en hel del gebyrer. Webstedets ETF-tilgang er mindst lige så effektiv, statistisk, som at stole på aktive ledere til at identificere vindende aktier - og Wealthfront genererer disse afkast til en brøkdel af omkostningerne ved aktivt forvaltede gensidige fonde.

4. Brugervenlighed
De fleste arbejdsstifter har ikke meget forretning, der prøver på at identificere individuelle aktier - især på aktivniveauer på under et par hundrede tusinde til en million dollars. Der er bare ikke nok penge til rådighed til at meningsfuldt diversificere, medmindre du bruger penge af en slags.

Wealthfront's tilgang er en succes med at spare detailinvestoren de betydelige gebyrer, som aktivt forvaltede gensidige fonde opkræver. Det resulterer også i en meget mere diversificeret portefølje, end de fleste lægfolk normalt ville vælge selv.

5. Ekspertise
Wealthfront tapper også sin ekspertise for at se, hvad de “smarte penge” laver, og bygger sine egne modelporteføljer baseret på, hvad professionelle, sofistikerede penge-ledere ved uddannelsesinstitutioner gør med deres begavelser.

Ulemper

1. Utilstrækkelig vægt på værdiansættelse

MPT involverer også en meget mærkelig idé om risiko. Overvej to mennesker, der går på gaden: Den ene er en effektiv markedsteoretiker og tilhørende porteføljeteori, og den anden er en traditionel investor i Warren Buffett-værdi. Den anden mand siger: ”Åh, se! Jeg tror, jeg ser en dollar på fortovet! ” og går over for at hente den. MPT-investoren siger: ”Nonsense. Hvis der virkelig var en dollar på fortovet, ville en som dig allerede have samlet den! ”

Historiens moral: Moderne porteføljeteori har sine begrænsninger. Det er ikke et hellig skrift, der skal følges blindt. De professionelle investorer ved begyndelsesfondene er klar over dette, og Wealthfront formår at mindske denne begrænsning af MPT ved at holde øje med, hvad de professionelle gør ved institutionerne, og bygge porteføljer i overensstemmelse hermed. Når det er sagt, kan ekstremt høje eller lave værdiansættelsesniveauer opretholde i en længere periode, før gennemsnitlig tilbageførsel finder sted. Den nøjagtige timing og størrelse af gennemsnitlig tilbageføring er stort set et vanskeligt gætte navn.

2. Mangel på forsikrede optioner og garanterede investeringer
En anden ulempe er, at ingen af de aktivklasser, der er repræsenteret i Wealthfront-menuen, er garanteret eller risikofri. Dette er fint for institutioner, der har ubegrænset teoretisk levetid. Men i den virkelige verden har mennesker en økonomisk livscyklus, og et bjørnemarked, der ville være en ulempe for en institutionel fond (selv når de bruger fortsatte donationer og andre indtægter for at skaffe aktiver til forhandlingspriser) ville være en katastrofe for en person, der ikke har råd til et bjørnemarked i aktier i de første år med at trække sin portefølje ned i pensionen.

Ud over at overveje aktivklasserne, som Wealthfront bruger, kan mange familier være godt tjent med at tildele en del af deres ressourcer til produkter med nogle garantier i dem, såsom livrenter, deltagende hele livsforsikring og CD'er.

3. Hjemmet ses bort fra
Wealthfront's system antager, at du tilslutter stort set alt, hvad du ejer, til deres model. Deres system er ikke optimeret til at tage højde for din eksponering for forskellige klasser i dine 401k og ignorerer den rolle, din personlige bolig kan spille i din portefølje. Men hvis du ejer et hjem, har du allerede en betydelig eksponering for ejendomsklassen. Det kan være nødvendigt at foretage nogle justeringer for at imødegå dette, hvis du bruger Wealthfront.

Wealthfront er fint til at allokere den del af din portefølje, du ønsker at blive udsat for, i håb om et marked, der er bedre end pengene. Men det erstatter ikke en holistisk tilgang til finansiel risikostyring.

Egnethed

Hvis du har et forholdsvis simpelt økonomisk billede - for eksempel hvis du er single, eller du og din ægtefælle begge arbejder, ikke har børn og er forholdsvis unge og i stand til at tage en vis risiko - kan Wealthfront bare være billetten. Kombinationen af øjeblikkelig diversificering på tværs af flere aktivklasser og meget fornuftige gebyrer plus nikket mod risikobegrænsning i starten og en rationel strategi for rebalansering kan tjene dig meget godt, så længe du holder øje med det store billede.

Forvent ikke, at Wealthfront vil gøre alt for dig. Det kan dog gøre ganske lidt for dig med den del af din portefølje, du udsætter for markedsrisiko - det vil sige aktier, obligationer, gensidige fonde og REIT. Faktisk er det sandsynligvis lige så godt som en doven gebyrplanlægger, men til en brøkdel af prisen.

Det er sandsynligvis ikke så godt som en meget godt dog kun gebyrplanlægning, fordi de gode planlæggere har et bredere overblik over din økonomi, mål og risikotolerance. Hvis du har en mere kompleks økonomisk situation, skal du konsultere en professionel planlægger - helst en med en CFP- eller ChFC-betegnelse, eller en lignende oplevelse.

Wealthfront er heller ikke et system for dem, der tager en DIY-tilgang. Wealthfront tillader ikke, at du kan holde individuelle aktier eller gøre meget i vejen for at blande og matche ETF'er på din Wealthfront-konto, skønt du kan justere dine tildelinger.

Det endelige ord

Hvis du har en ligetil økonomisk situation, er gebyrbevidst og har bedre ting at gøre end at undersøge ETF'er og stress over din portefølje, er Wealthfront et fremragende system til brug. Bare husk dens begrænsninger, og tildel kun Wealthfront den del af din portefølje, du er villig til at udsætte for risiko.

Har du nogensinde brugt Wealthfront til at investere? Vil du anbefale det til andre?