Hvad er insiderhandel, og hvordan man undgår det - Definition, love & sager

Men du behøver ikke at være berømt eller velhavende for at være skyld i det. Det er faktisk muligt at deltage i insiderhandel uden selv at vide det.

I denne artikel skal vi se på ins og outs ved insiderhandel, og hvordan man kan sikre dig, at de investeringer, du laver, er over bord - og ikke kommer med en stint i fængsel.

Hvad er insiderhandel?

Insiderhandel er praksis med at bruge oplysninger, der ikke er blevet offentliggjort til at gennemføre handelsbeslutninger. Det giver erhvervsdrivende en urimelig fordel i forhold til andre, og de fleste former for insiderhandel er ulovlige. Mange investorer er fristede til at komme hurtigt tilbage fra insiderhandel, men det kan være farligt. Insiderhandel undersøges rutinemæssigt af Securities and Exchange Commission (SEC) og retsforfølges.

Hvad der udgør insiderhandel?

Investeringsmarkeder har brug for, at investorer skal have adgang til de samme oplysninger for at være effektive (dvs. den effektive markedshypotese). Pointen med disse markeder er at belønne investorer, der kan foretage de bedste analyser af de værdipapirer, de håber at investere i. Nogle vælger dog at manipulere systemet ved at bruge oplysninger, som andre ikke har til rådighed for dem.

Den seneste definition af SEC skitserer insiderhandel som ”køb eller salg af et værdipapir i strid med en tillidsforpligtelse eller andet tillidsforhold, mens de er i besiddelse af materiel, ikke-offentlig information om sikkerheden. Overtrædelser af insiderhandel kan også omfatte 'vipning' af sådanne oplysninger, handel med værdipapirer af personen 'vippet' og værdipapirhandel af dem, der forkerer sådanne oplysninger. "

Det stereotype eksempel på insiderhandel involverer en kappe og dolk-kampagne, hvor nogen i et firma med vilje videregiver oplysninger til en outsider, der derefter handler. 1987-filmen Wall Street demonstrerede dette eksempel på en måde, der hjalp med at uddanne amerikanere om arten og konsekvenserne af værdipapirsvig. SEC har udvidet sin definition af insiderhandel, så den kan indsnævre mulighederne for en investor eller organisation at finde et smuthul og undslippe straf. Insiderhandel kan nu involvere mange forskellige lovovertrædelser, så investorer bør være på vagt, hvis de føler, at de gør noget, der kan se skyggefuldt ud, hvis de nogensinde bliver set på af SEC.

Former for insiderhandel

Der er forskellige måder, hvorpå insiderhandel kan udføres:

1. Medlemmer af en organisation, der køber en sikkerhed. Medarbejdere eller medlemmer af børsnoterede virksomheder er i nøglepositioner for at få adgang til oplysninger, der ellers ikke ville være tilgængelige for offentligheden. Nogle af dem køber og sælger værdipapirer baseret på denne information og håber at kunne drage fordel af dem, når nyheden til sidst frigives. Medarbejdere får aktieoptioner, så der er juridiske tilfælde, hvor de kan købe aktier. Reglerne er dog komplicerede, og linjen sløres ofte mellem hvad der er en lovlig form for insiderhandel og hvad der ikke er.
2. Professionelle der handler med virksomheden. Bankfolk, advokater, paralegals og mæglere er kun et par af de konsulenter, der har adgang til fortrolige dokumenter fra deres erhvervskunder. De kan vælge at misbruge dette privilegium som en mulighed for at få et hurtigt beløb gennem insiderhandel.
3. Venner, familie og bekendte med virksomhedsansatte. Virksomhedens medarbejdere deler ofte information inden for deres egne kredse, som ikke deles med Wall Street og offentligheden. Nogle gange offentliggøres disse oplysninger uskyldigt, men andre gange offentliggøres de med den hensigt at give deres venner mulighed for at handle med værdipapirer med en fordel, som andre investorer ikke ville have. Medarbejdere kan give disse tip til at hjælpe en ven i en hård tid, eller de beder måske deres venner om at betale dem et lille incitament. Medarbejdere kan handle via deres venner og bekendte, da det er mindre sandsynligt, at de bliver undersøgt af SEC end medarbejderne selv.
4. Embedsmænd. Tjenestemænd i forskellige regeringsorganer kan få adgang til fortrolige oplysninger gennem udførelsen af ​​deres pligter. De kan udføre insiderhandel med disse oplysninger.
5. Hackere, virksomhedsspioner og andre tyve. Kloge kriminelle finder en række måder at få adgang til virksomhedsoplysninger, som de kan bruge til at udføre værdipapirsvig.

Hvordan undersøges og retsforfølges insiderhandel?

Insiderhandel identificeres normalt gennem markedstilsynssystemer. SEC overvåger værdipapirmarkeder og sporer dem for unormale handelsmønstre. De laves sjældent gennem tip eller klager.

Når et unormalt mønster er blevet identificeret, forfølger SEC kraftigt alle, som de mener kan være involveret. De får warrants til finansielle poster og wiretaps og finder andre muligheder for at forfølge de beviser, der kommer deres vej. Hvis der findes nok bevis til at anklage nogen for insiderhandel, vil disse personer blive arresteret, og sagen overleveres til en amerikansk advokat.

Insiderhandel retsforfølges ligesom enhver anden kriminalsag. Enhver, der er dømt for insiderhandel, kan dømmes til $ 5 millioner i bøder og op til 20 års fængsel for hver handling, de begår. Imidlertid er faktiske domme for disse forbrydelser ofte meget mindre. I New York behøvede næsten halvdelen af ​​de dømte ikke nogen tid i fængsel.

Sørg for, at du ikke ved et uheld foretager insiderhandel

Uskyldige investorer kan ved et uheld foretage insiderhandel. Der er nogle få forholdsregler, du kan tage for at sikre dig, at du handler inden for SEC-reglerne og ikke sætter dig selv i fare for retsforfølgelse eller mister handelshandelslicenser, du måtte have. Her er nogle forslag:

1. Se de spørgsmål, du stiller, når du modtager oplysninger om en sikkerhed. Du skal være forsigtig, så du ikke sætter spørgsmål på en måde, der provokerer nogen til at videregive fortrolige oplysninger, før du udfører en handel. Det er lige så vigtigt, at du ikke får indtryk af, at du leder efter den slags information. Hvis du gør det, kan du få lige så mange problemer som faktisk at udføre en intern handel.
2. Tjek dine kilder. Hvis nogen, du er tilsluttet, giver dig oplysninger, før du udfører en handel, skal du sørge for, at du kan finde de samme oplysninger gennem offentligt tilgængelig information. Hvis du ikke kan finde disse oplysninger andre steder, kan du ikke ønsker at forfølge handelen.
3. Rapporter til de rette myndigheder, når du modtager oplysninger, der er relevante for din portefølje, om at du er usikker er offentlig eller ikke. Dette kan hjælpe med at bevise, at du ikke har til hensigt at diskret bruge insiderinformation, og at du har ærlige intentioner.
4. Identificer, hvornår en person, der giver dig oplysninger, overtræder et pligtbrud. Dette er et rødt flag, som du hører oplysninger, du ikke burde være. Hvis de underskriver en fortrolighedsaftale og giver oplysninger, er konsekvenserne for insiderhandel endnu værre. Sørg for, at du er opmærksom på, hvilke oplysninger de videregiver til dig, og om disse oplysninger videregives eller ej på en måde, der sandsynligvis vil være i strid med statutterne om insiderhandel.
5. Sørg for, at alle, du handler med, er tydelige i politikken for handel med insider. Du kan holdes ansvarlig for handlinger fra andre på dit team. Har politikker og aftaler på plads for at sikre, at ingen handler uden for grænserne for værdipapirlovgivning.
6. Vær forsigtig med, hvordan du tilbagebetaler favoriserer. Du kan være i en situation, hvor du har adgang til insideroplysninger om din arbejdsgiver eller en virksomhed, du har arbejdet med. Hvis nogen har gjort en tjeneste for dig før, skal du sørge for, at du er omhyggelig med, hvordan du tilbagebetaler denne fordel. Giv ikke følsomme oplysninger. Hvis du gør det, er du lige så skyld i værdipapirsvig, som de er.

Eksempler på insiderhandel

Mange mennesker er blevet tiltalt for insiderhandel, selvom nogle sager har modtaget meget mere reklame end andre. Et par af de mere berømte tilfælde af insiderhandel inkluderer:

1. Ivan Boesky. Ivan Boesky var en arbitrageur i 1980'erne, der tjente millioner på overtagelser. Værdien af ​​aktier i virksomheder, som han havde til hensigt at købe, ville stige markant, før han afgav et overtagelsestilbud. Undertiden købte han aktier, lige før han fremsatte et forslag og ventede på, at værdien af ​​disse lagre ville stige. Til sidst oplyste Merrill Lynch SEC, at nogen syntes at lække information. Denne person var Dennis Levine, en af ​​de mænd, som Boesky betalte for at hjælpe ham med at orkestrere svindel. Efter at SEC har revideret Levines bankkonto i udlandet, opgav Levine Boesky, der derefter tog et anbringende forhandling i bytte for en mindre dom. Han betalte 100 millioner dollars i bøder og blev dømt til tre og et halvt års fængsel, hvoraf han afsonede to. Nogle har hævdet, at filmens hovedantagonist Wall Street, Gordon Gekko, er baseret på Ivan Boesky, men det link kan kun delvist oprettes. I virkeligheden blev Gekko inspireret af mange handlende i 1980'erne, der begik værdipapirsvig.
2. Albert Wiggin. Albert Wiggin var chef for Chase National Bank under den store depression. Han var kort-sælgende aktier i sit eget selskab, hvilket ville være en meget alvorlig handling af værdipapirsvig i dag. Han fortsatte med at drive sit firma i nærheden af ​​konkurs. Da der ikke var nogen love mod insiderhandel tilbage i 20'erne, blev han aldrig tiltalt for en forbrydelse. Han blev endda tilbudt en pension fra den bank, han ødelagde, men offentlighedens vrede over det, han gjorde, fik ham til at beslutte at afvise. Wiggin og mænd som ham i denne periode var grunden til, at værdipapir- og børsloven blev indført.
3. Martha Stewart. Martha Stewart er muligvis et af de mest klassiske tilfælde af insiderhandel i det sidste årti. Hun havde en tendens til at vide, hvornår FDA ville tage en bestemt beslutning vedrørende et lægemiddel. Senere blev det opdaget, at hun modtog nogle oplysninger fra Peter Baconovic, som var hendes mægler på det tidspunkt. Hun kunne se, at et nyt lægemiddel, der tilbydes af ImClone, ville blive afvist af FDA og solgt hendes aktier, før bestanden faldt. Da det blev opdaget, at hun havde en allerede eksisterende salgsordre, blev hun tiltalt og dømt for værdipapirsvig. Hun tilbragte fem måneder i et føderalt fængsel og to års overvåget løslatelse.
4. R. Foster Winans. R. Foster Winans var en spaltist for Wall Street Journal. Hans råd blev meget respekteret og havde en tendens til at hæve prisen på de lagre, han dækkede. Han blev fanget og lækker information om de historier, han skulle dække til mæglere, der kunne handle, før hans spalte faktisk blev offentliggjort. Det var vanskeligt at finde ud af, at Winans solgte insiderinformation, fordi han virkelig kun solgte sine egne meninger. SEC kunne imidlertid konstatere, at hans indhold faktisk var ejendommen af ​​Wall Street Journal, og at han afslørede materielle oplysninger. Denne præcedens betød, at han kunne dømmes for en forbrydelse, men Wall Street Journal fik lovligt lov til at handle med oplysningerne i dens historier.

Det endelige ord

Handlen med insiderhandel er en alvorlig forbrydelse. Inden du fristes til at handle med værdipapirer baseret på oplysninger, der ikke er offentligt tilgængelige, skal du være opmærksom på konsekvenserne for at gøre det. Du kan muligvis tilbringe op til 25 år i fængsel, og chancerne for at blive fanget er meget højere, end du ville tro. Hvis professionelle investorer og økonomiske ledere er blevet dømt for værdipapirsvig, skal du gøre alt, hvad du kan for at undgå disse gebyrer.

Hvad er dine tanker om insiderhandel?