Sådan korte obligationer - Er korte salg af amerikanske statsobligationer en god idé?

Men hvad der præcist får værdien af ​​obligationer til at falde, og hvordan kan man gå i gang med at sælge en bestemt obligation eller en klasse af obligationer?

Lad os udforske disse områder i større dybde nedenfor.

Hvorfor ville du kort sælge en obligation??

Du kort sælger en obligation af samme grund, som du kort sælger en aktie - fordi du tror, ​​det vil falde i værdi. Mange obligationer giver en fast indkomst, hvilket er en af ​​grundene til, at de er en attraktiv investering. Men værdien af ​​denne indkomst, og dermed selve obligationen, påvirkes af aktuelle rentesatser, inflation, det selskab, der garanterer obligationen og efterspørgslen efter obligationer generelt.

Her er nogle af grundene til, at du måske ønsker at kortsætte en obligation:

1. Rentesatsen stiger sandsynligvis. Når renten stiger, falder værdien af ​​eksisterende obligationer. Dette skyldes, at investorer vil kunne få en bedre rente ved at købe en ny obligation.
2. Inflationen stiger. Den reelle afkast på en obligation er forskellen mellem den rente, den betaler, og inflation. Hvis inflationen stiger, vil obligationerne blive mindre attraktive, da deres renter ikke står for inflationen.
3. Det er mere sandsynligt, at obligationer er standard. Når en långiver risikerer at misligholde en obligation, falder efterspørgslen efter den obligation betydeligt. Prisen på obligationer fastlægges ved udbud og efterspørgsel ligesom ethvert andet aktiv. Du kan følge Standard & Poor's (S&P) angående ændringer i kreditvurderingen af ​​forskellige obligationer og nyheder om, hvorvidt en obligation forventes misligholdt eller ej. F.eks. Er Bill Gross, en berømt obligationshandler, i øjeblikket kort-sælgende amerikanske statskasser, fordi han og andre analytikere mener, at den amerikanske regering har en relativt høj risiko for misligholdelse.
4. Den institutionelle og udenlandske efterspørgsel efter obligationer er faldende. De fleste obligationer sælges til store institutioner og udenlandske regeringer. Når disse organisationer har mindre interesse i at købe obligationer på grund af faldende renter eller højere opfattet risiko, kan værdien af ​​disse obligationer falde dramatisk.

Selvom short selling obligationer er en passende strategi for mange investorer, er det vigtigt at huske på den potentielle risiko for store tab. Hvis de underliggende obligationer stiger markant i pris, kan tabet være markant stort. Derfor er det vigtigt at anvende en teknik til at afbøde tab, såsom forudbestemt et udgangspunkt, hvis markedet ikke bevæger sig i den retning, du forventer.

Hvordan kort sælger du en obligation?

Generelt kan du ikke kort sælge et obligation direkte gennem din mægler på samme måde som du ville en aktie. Der er dog andre måder at udføre en sådan handel på:

1. Kort en børsnoteret fond (ETF). En ETF er en fond, der er specialiseret i grupper af aktiver, hvis værdi bevæger sig i takt med de underliggende værdipapirer. Mange ETF'er er specialiserede i specifikke obligationsklasser, såsom 7-10-årige statsobligationer. Mæglere lader dig normalt placere korte ordrer på ETF'er ligesom enhver anden sikkerhed.
2. ETF salgsindstillinger. Put optioner findes for nogle obligationer ETF'er, ligesom de gør for aktier og andre værdipapirer. En salgsindstilling giver dig muligheden for at sælge ETF til en forudbestemt pris, hvis ETF falder i værdi. Disse indstillinger har en specificeret periode, inden du skal udøve dem. At købe en salgsoption er en måde at afbøde potentielle tab på; hvis værdien af ​​obligationsfonden stiger, er dine tab begrænset til salgsprisens købspris.
3. Treasury salgsoptioner. Du kan også købe put-optioner på specifikke statskasser, som giver dig muligheden for at sælge til en specificeret pris inden udløbsdatoen. For eksempel kan du købe put-optioner på det 5-årige Treasury Yield.
4. Obligations futures. Futures er et andet alternativ. Som sælger (“kort position”) i en obligations futures-kontrakt, er du enig med køberen ("lang position") om at udstede obligationerne på en fremtidig, specificeret dato for en pris, der er aftalt nu. Så hvis du forventer, at prisen på obligationer falder, kan du tjene enorme overskud ved at indgå obligationskontrakter med futures som sælger. Ved at gøre dette låser du de aktuelle obligationspriser, og køber derefter de aktuelle obligationer i fremtiden, lavere priser, når du skal give køberen obligationerne på den aftalte dato. Denne strategi kan resultere i store tab, hvis obligationerne dog stiger i pris.
5. Sæt obligationer. Nogle individuelle obligationer kan købes med en put-option og kaldes "put obligationer." Med denne mulighed kan indehaveren udøve og tvinge udstederen til at genkøbe obligationen på et tidspunkt over obligationens levetid. Normalt vil denne værdifulde "put-funktion" kræve, at investoren ofrer en del af obligationsudbyttet. Denne mulighed giver investorerne stabilitet i obligationsinvesteringer, mens den også giver en exit-strategi, hvis obligationens pris falder markant i værdi.

Er nu et godt tidspunkt at kortesælge statskasser?

Konceptet med short-selling Treasury er en idé, som mange investorer er begyndt seriøst at overveje i de seneste måneder. Her er nogle af grundene til, at du måske vil overveje at kortsætte statsobligationer:

1. Historisk lave renter. Mange investorer bliver frustrerede over, at renterne på statskurser nu ligger på cirka et kvarter. Færre investorer er villige til at tolerere sådanne dystre afkast og køber enten ikke eller sælger deres beholdning.
2. Rentesatserne kan stige, hvis Fed stopper det kvantitative lempelsesprogram. Fed har været under et meget pres for at ophøre med at føre inflationen op. Hvis de holder op med at udskrive penge med deres kvantitative lempelsesprogram, vil de ikke være i stand til at købe nye statskasser. Dette kan føre til, at renten stiger yderligere. Med andre ord kan egne værdier falde, hvis renten forbliver, hvor de er, eller hvis de stiger. Uanset hvad skaber dette en god mulighed for investorer, der ønsker at sælge kort.
3. Faldende værdi af den amerikanske dollar. Hvis Federal Reserve fortsætter med at udskrive flere penge for at redde den amerikanske økonomi, kan inflationstakten skyde tilbage. Prisen på gas er allerede steget til over 4,00 dollar pr. Gallon, stort set på grund af den faldende værdi af dollaren. Efterhånden som dollaren mister værdi, bliver investorer mere ivrige efter at investere i amerikanske statskasser. Mange lande diskuterer også at fjerne dollaren som verdens reservevaluta, hvilket ville forårsage alvorlige forgreninger for amerikanske statskasser.
4. Den institutionelle og udenlandske støtte fra de amerikanske statskasser falder. Kina er den største enkeltindehaver af amerikanske statsobligationer, der besidder ca. 8% af al amerikansk gæld og har solgt sine beholdninger. Bill Gross, som er manager for den største obligationsfond i landet, og Warren Buffet, en anden legendarisk investor, mangler begge amerikanske statskasser. Andre lande begynder også at losse amerikansk gæld. Dette er en udbredt indikation af, at tilliden til den amerikanske regering som långiver er til enhver tid lav.
5. Frygt for, at den amerikanske regering vil misligholde sine lån for første gang nogensinde. S&P truer med at fjerne den amerikanske regerings AAA-obligationsrating. Mange er bange for, at da USA er på vej til at nå 15 billioner dollars i gæld (dvs. det nationale gældloft), vil det umuligt være i stand til at foretage alle sine betalinger.

Ønsker du at spille mod dit land?

Der er alvorlige konsekvenser for short selling amerikanske statskasser. Det største argument er, at når du kort sælger statskasser, bidrager du til deres tilbagegang. Som individ har du muligvis ikke meget indflydelse på markedet. Men som medlem af en gruppe, der korterer amerikanske statskasser, kan du påvirke markedets opførsel og påvirke vores lands kredit negativt.

Ønsker du, at din fortjeneste skal stole på dette lands undergang? Eller føler du, at midt i den økonomiske krise udgør dette en redningsbåd-mulighed for at undslippe intakt? Som et spørgsmål om princip og etik er dette et aspekt, som investorer bør overveje, før de indgår i denne type handel.

Det endelige ord

Værdien af ​​de amerikanske statskasser er i alvorlige spørgsmål lige nu, hvilket rejser den kontroversielle idé om at sælge dem kort. Short selling kan være en lukrativ strategi for enkeltpersoner, men hvis den udføres i en masse, kan det påvirke vores lands evne til at komme sig negativt.

Derudover kan det være en højrisikostrategi med potentiale for store tab, hvis der sælges obligationer futures eller kortslutter obligationer ETF'er. Overvej, hvor du står over for spørgsmålet, og hvis og hvordan det giver mening for dig at fortsætte.